Cobre: precios del metal se recuperarían, entre problemas de producción

Mar 4, 2015

"La mayor preocupación es Codelco", dice un analista. Mañana, en tanto, parte el Congreso Popular de China, que dará sus últimas expectativas de expansión.

(Pulso) Mientras los mercados del cobre se preparan para el Congreso Popular de China, que parte mañana y dará las últimas perspectivas de crecimiento de la segunda mayor economía global, ayer los precios del metal rojo pararon el ascenso de inicios de semana, en medio de problemas de producción a nivel global. Sin embargo, los expertos se mantienen optimistas para el resto del año, y advierten por Codelco.

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A nivel mundial, empresas como BHP Billiton y Rio Tinto han reportado accidentes y fallas de equipos, al mismo tiempo que han anunciado recortes de gasto para el año, que según Macquarie Group llegarían a US$20.000 millones. Según una encuesta de Bloomberg a analistas, las reducciones inesperadas se traducen en que las minas pueden producir menos, con cualquier exceso siendo absorbido por los inventarios de gobierno en China. Así, bancos como JPMorgan Chase y Citi han revisado sus pronósticos, con los precios en mínimos de casi cinco años.

El cobre cerró ayer en US$2,655 la libra, desde US$2,67 del lunes.

“Para el año somos positivos sobre los precios del cobre. La caída en los últimos años está claramente afectando la producción en muchas partes del mundo. Eso se suma a los cambios de algunas minas, que se han alejado del cobre hacia otros productos, en el caso de minas polimetálicas”, dijo a PULSO el jefe de commodities de Natixis, Nic Brown. El experto agregó que “la gran duda es sobre Codelco”, por los grandes proyectos de inversión en minas de tajo abierto que están llegando al fin de su vida comercial, intentando reemplazar esa producción con operaciones subterráneas.

“Es una gran inversión. Las últimas cifras sugieren un total de US$33.000 millones entre 2011 y el final de estos proyectos. Es enorme. Se debiera beneficiar de los precios si suben los próximos dos o tres años, sino será catastrófico, más si los precios caen”, señaló.

El cobre subió 7,4% en la Bolsa de Metales de Londres el mes pasado, su máximo nivel desde septiembre de 2012. Los precios podrían subir otro 13% hasta US$6.600 la tonelada, según la encuesta de Bloomberg.

Efecto China

La Oficina de la Reserva Estatal de China compró hasta 1 millón de toneladas de cobre el año pasado, con lo que ayudó a borrar el superávit de cobre. Para este año, se espera el país importe menos metal, a medida que impulsa su producción interna y la economía crece al ritmo más lento desde 1990.

“La Oficina de Reserva solo tiene que comprar un poco y el mercado se estabilizará nuevamente”, dijo el analista de Societe Generale, Robin Bhar, a Bloomberg. “La advertencia es que la demanda china no se debilite más”, dijo. Cerca de 40% del cobre que China usa termina en expansiones de su red eléctrica, según estimaciones de UBS, que espera que las inversiones en electricidad suban 8,5% este año.

“A mediano plazo el panorama es bueno. El hecho de que la producción actual de cobre esté cayendo por bajos precios del cobre nos dice que el mercado se está adelantando a sí mismo en términos de la extensión de la caída”, dijo Brown, advirtiendo que en los próximos años esperan nuevos déficit que ayudarán a sostener los precios del cobre.

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