Bancos extranjeros estiman precio del cobre bajo los US$3

El cambio en el modelo de crecimiento que busca China y la mayor oferta minera influyen en el pronóstico. Si se materializan ciertos riesgos en la economía mundial, el valor del metal rojo podría caer incluso un EE.UU. $ 2,8 el próximo año.

(El Mercurio) El 2015 sería el año en que la tendencia bajista del precio del cobre “tocaría fondo”, según los bancos de inversión extranjeros más influyentes en el mercado de commodities . En las últimas semanas varias de estas entidades han señalado que antes que se produzca el “robote” en dos años más, la libra del metal rojo se aproximará hacia un escenario en que se transe por debajo de los US$ 3, algo que pondría presión sobre ciertas operaciones mineras que ostentan mayores costos.

Las razones de la caída que se avecina en el valor del principal producto de exportación de nuestro país son el cambio del modelo de crecimiento que busca China -el mayor consumidor de cobre del mundo- y la mayor oferta internacional de mineral que está entrando tras el boom de las materias primas de años anteriores.

La visión más “pesimista” la posee Goldman Sachs. La entidad financiera estadounidense -una de las más seguidas por los inversionistas del sector commodities – prevé que la cotización promedio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres estará cerca de US$ 2,9 la libra en 2014 y parte del 2015, para terminar ese año con niveles de US$ 3,1. Sin embargo, según un reporte entregado esta semana por dicho banco, el valor del metal rojo podría caer hasta los US$ 2,8 el próximo ejercicio si las condiciones económicas en China y el mundo desarrollado empeoran.

De todas formas, para 2016, Goldman Sachs prevé un repunte en la cotización promedio del mineral hasta US$ 3,4 la libra.

Mientras que la experta en materias primas de Scotiabank, Patricia Mohr, dijo en su último reporte que “hay un riesgo de que el precio del cobre baje de la marca de los US$ 3 a mediados de esta década”, aunque tras ello augura un repunte hasta niveles de US$ 3,5 en 2020, dado al “fuerte crecimiento de la demanda”.

Morgan Stanley también apuesta a ver un “rebote” en el precio promedio del cobre a partir de 2015, cuando toque un piso cercano a US$ 3. Este banco proyecta que en 2016 la media de valores saltará hasta los US$ 3,3 la libra.

La visión de estas entidades internacionales contrasta con la local. La semana pasada, los expertos consultados por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) auguraron un valor promedio del metal rojo para el próximo año de US$ 3,14 la libra, para luego iniciar una tendencia a la baja que dejaría en 2018 una cotización media de la materia prima cercana a US$ 3,02.

Escenario próximo

Analizando el contexto de mercado para el mediano plazo, Patricia Mohr indica que “la demanda global del mineral crecerá cerca de 4,4% en 2013 y 5% en 2014. Sin embargo, la producción en el mundo está finalmente repuntando, con alzas de 4,6% y 5,8% para este y el próximo año, lo que empujará hacia abajo los precios del cobre”.

En esa línea, Max Layton, de Goldman Sachs, agrega en su último estudio que “después de condiciones de mercado balanceadas durante la primera mitad de 2013, se espera un superávit transitorio a medida que múltiples nuevos proyectos se incorporen”.

Los análisis de las entidades financieras extranjeras también observan que China disminuirá su consumo de cobre en el futuro, ya que las autoridades de ese país están impulsando reformas que cambiarán su modelo de crecimiento basado en la inversión hacia uno con foco en el consumo interno. Scotiabank augura que la potencia asiática será este año la responsable de 43,8% de la demanda global de cobre, una tasa mayor a la registrada en 2012, cuando exhibía el 41,6%. Al final de la década, proyectan que los números de participación podrían disminuir.

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