(Pulso) Contra la corriente. Así se puede definir la visión que entrega el economista de BCP Securities, Walter Molano, sobre la marcha de la economía chilena. Bajo su mirada el país en 2015 crecerá menos que el 1,8% con que estaría cerrando 2014, e incluso ve un riesgo de una leve contracción por la fuerte caída que ha registrado el precio del cobre que, a mediados de semana, registró precios mínimos en seis años cotizándose en US$ 2,4 la libra y que llevó a la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) a recortar su proyección de US$3 a US$2,85 la libra para 2015.
Este factor, sumado a las reformas que impulsa el actual Gobierno, la caída en la inversión y las bajas expectativas de los empresarios y consumidores, lo llevan a prever que Chile crecerá este año apenas en torno a 0,5%. Su proyección se aleja del optimismo que intentan transmitir las autoridades y del promedio del mercado que apuesta por un PIB (Producto Interno Bruto) cercano a 2,5%. Incluso el Banco Central ha señalado que su rango proyectado, de 2,5%-3,5% se mantiene vigente.
Pero ir contra la corriente no es algo nuevo para Molano, ya que en 2002 criticó fuertemente el estado de las cuentas fiscales chilenas calificándolas como “un desastre” por la elevada deuda total del país que según su visión llegaba al 59% del PIB. La respuesta no se dejó esperar por parte del entonces Presidente Ricardo Lagos, quien respondió ironizando: “¿quién es Molano?”. Desde ese momento el economista se hizo muy conocido en Chile y él se interesó aún más en la evolución del país.
¿Cómo evalúa el primer año del segundo Gobierno de Bachelet y cómo proyecta el escenario económico para Chile en 2015?
Las reformas que ha impulsado no han sido de las mejores, ni para el mercado ni para la economía en su conjunto. Si bien los cambios que se quieren implementar parten con una buena intención, el problema es el tono y el diseño de las reformas que la Presidenta está materializando, y que responden a reclamos que la sociedad realizó durante los últimos cuatro años. Entre estos puntos, por ejemplo, la mejor distribución de ingresos, calidad de la educación, salud y mercado laboral. Si bien son cambios necesarios, el diseño que está llevando adelante el Gobierno no es el de los mejores.
¿Entonces se deben rediseñar las reformas?
Durante los últimos 10 años Chile se benefició del boom del cobre, sin embargo, esos beneficios no se distribuyeron para todos por igual, ya que una parte de la sociedad efectivamente los obtuvo, pero otra parte importante de la población no tuvo ninguna mejoría. Y precisamente ese fue el objetivo que se tuvo para realizar estas reformas. Si bien, como lo mencioné, esas propuestas son bien intencionadas, luego entró la realidad política. Una muestra es la reforma educacional, la que dejará a la educación en una situación peor a la que rige actualmente, ya que desaparecerá el sistema particular subvencionado y se reemplazará por lo público.
Para 2014 el crecimiento va a cerrar en torno a 1,8%, ¿este proceso reformista que describe afectó ese desempeño?
Sí afectó, junto al menor precio del cobre. A ello debo sumarle que una de las cosas buenas que tenía Chile era el alto nivel de inversión, pero con los cambios impositivos quitaron algunos de los incentivos que tenían las empresas como el Fondo de Utilidades Tributables (FUT), y esto frenará la economía chilena.
¿Cuál es su proyección de crecimiento para este año?
Mi proyección de crecimiento del PIB está en torno a 0,5% y se fundamenta básicamente en una contracción de la inversión, caída del precio del cobre, reformas y caída en la confianza de los consumidores y empresarios. A la luz de los hechos, no se ve por dónde se pueda recuperar en el corto plazo.
Su proyección se aleja de la que en Chile están entregando autoridades de Hacienda, Banco Central y economistas privados, que prevén una expansión entre 2,5% y 3%.
2014 terminará creciendo 1,7%, y mis cálculos apuntan a que el PIB en 2015 será menos. Mi proyección incluso ve como probable una leve caída por el efecto de los menores precios del cobre, pero puede estar más cerca de 0,5%, pero no mucho más allá. El Gobierno chileno en los últimos años siempre ha entregado estimaciones de PIB mucho más altas que lo que termina siendo. Ahora mi estimación se basa en datos concretos, más el ambiente negativo en el sector empresarial y una carga fiscal mucho más alta. Todo eso incide fuertemente en el crecimiento.
¿Qué debería hacer Chile para mejorar el ritmo de crecimiento?
Lo primero es cambiar el mensaje y hacerlo mucho más pro empresa, pro mercado y pro inversión. También se debe tener una mejoría en las condiciones externas, recuperación en el precio del cobre y acelerar su proceso de inversión en infraestructura. Ya lleva varios años con niveles bajos. Por ejemplo, se necesitan trenes de alta velocidad entre Santiago y Valparaíso, otra conexión para comunicarse de norte a sur, porque se está quedando atrás.
¿A qué se refiere con cambiar el mensaje?
Cambiar el mensaje anti mercado que se tuvo el año pasado, el tono de la reformas. La reforma tributaria fue parte del desencanto que tuvo el mercado con Chile, y se suma a los escándalos como el caso Cascadas entre otros. Todo esto hizo que la imagen de Chile cambiara y ahora se está igualando al resto de la región como Brasil, no tanto como Argentina o Venezuela, pero ya no brilla como antes.
¿El impulso externo, con una recuperación de EEUU y una estabilización de China, aportará al PIB de Chile?
Lo que pase con China es fundamental más que Estados Unidos, porque Chile está más diversificado y depende más de China por el cobre. El metal rojo cayó en correlación con el petróleo, si éste se recupera, entonces levantará el precio del cobre, pero eso no es del todo seguro, aunque el desarrollo de India ayudará en el mediano plazo a elevar el precio del cobre.
Chile cerró con inflación de 4,6% en 2014, pero las perspectivas apuntan a una normalización de los precios bajo 3%, ¿cómo ve su trayectoria?
Sí, comparto que habrá una normalización en los precios, ya que fue un efecto transitorio que tuvo que ver con el alza impositiva y con la devaluación del peso. Por esta razón, es recomendable que el Banco Central continúe bajando la Tasa de Política Monetaria, sobre todo si es que se cumple mi proyección de que la economía estará con un crecimiento en torno a 0,5%.