(El Mercurio) Se comentó en seminarios y en juntas de accionistas. El tema obligado de ayer en el mercado fue el anuncio de la salida de Julio Ponce -que se materializaría hoy- del directorio de SQM, que preside y controla desde hace 28 años.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) valoraron el gesto del cuestionado empresario, pero explicitaron que aún faltan acciones para reconstituir la confianza sobre la compañía. De hecho, señalaron que el modelo de control a través de sociedades cascada podría ser una opción a revisar (ver recuadro), idea que fue respaldada ayer por el superintendente de Valores y Seguros, Carlos Pavez, y que se alinea con comentarios de ex autoridades regulatorias, como Álvaro Clarke.
En el marco de la presentación oficial del estudio sobre «Gobierno Corporativo en Iberoamérica», Pavez señaló que la idea de revisar este tipo de modelos -que en algunas jurisdicciones no se permite o pagan mayores impuestos- debería materializarse, aunque a través de los conductos legislativos.
«No me cierro al análisis y a la evaluación de todas estas materias, que son de iniciativas legales, del Ejecutivo y del Congreso. Pero creo que son temas relevantes, en los cuales hay que ver dónde se pueden hacer ciertos ajustes (…) Tenemos que ir tratándolos, para ver cuáles son esas áreas que requieren mayor perfeccionamiento».
[Julio Ponce deja el directorio de SQM tras 28 años como presidente]
El titular de la SVS valoró, además, la salida de Ponce, aunque expuso su comentario desde la óptica de los inversionistas y no como autoridad reguladora.
La superintendencia de Valores ya sancionó al empresario con US$ 70 millones en el caso Cascada, y acaba de formularle cargos en su rol de director de SQM por eventuales infracciones en la difusión al mercado de información esencial.
«A nosotros no nos corresponde comentar las decisiones de las personas que forman parte de directorios de las compañías. Sí creo que es importante destacar que es probablemente una señal del funcionamiento adecuado de los gobiernos corporativos y, en definitiva, son los accionistas los que tienen que estar encima del desempeño de las sociedades en las cuales tienen sus inversiones. Me parece que es una muy buena señal del funcionamiento de los inversionistas y de todos los que participan en las decisiones de una compañía», indicó.
Una «señal necesaria»
En la presentación del estudio coincidieron varios expertos en materia de gobiernos corporativos. El ex titular de la SVS Alberto Etchegaray indicó que «me parece que es una señal necesaria, dada la posición en que se encontraba la compañía».
En tanto, Hugo Caneo, ex jefe de cumplimiento de la SVS y uno de los actores clave que iniciaron el caso Cascadas , dijo que «probablemente sea una señal que se está mandando no solamente al mercado, sino que también a los accionistas. Uno debería verlo como un mensaje de que se quiere dar una vuelta de página y un avance hacia un ambiente de coordinación entre los distintos accionistas y el directorio, especialmente tras el quiebre de la mesa del mes pasado».
Matías Zegers, miembro del directorio del Centro de Gobierno Corporativo UC, también valoró la salida de Ponce: «Es una señal un poco esperada. Demuestra cómo ha sido la evolución del gobierno corporativo en Chile y cómo está funcionando. Vemos que una empresa que tiene una estructura compleja, por decir lo menos -de propiedad aguas arriba con las sociedades cascada, que históricamente no había estado muy permeable a cambiar su estructura de directorio-, está ahora modificándose por presiones del mercado y de una forma muy rupturista».
Deuda
Humphreys clasificó ayer en «Categoría A+» línea de bonos de SQM.Motta deja Norte GrandeAldo Motta Camp -vinculado al caso Cascadas- dejó anoche otra gerencia general, la de Norte Grande. En su reemplazo asumirá Ricardo Moreno. Motta también había renunciado a Pampa Calichera. Acciones suben con fuerza con nuevos directores de la minera.
La nominación de los nuevos directores de SQM, marcada por la salida de Julio Ponce y de Patricio Contesse Fica de la mesa, generó importantes alzas en las acciones de la compañía y en el desempeño de las llamadas sociedades cascada.
El precio de los papeles de SQM-B subió ayer 7,75%, hasta los $13.311, mientras que los títulos de Norte Grande se elevaron 5%, cerrando en $2,1.
Las acciones de Oro Blanco, en tanto, ganaron 8,82%. A su vez, Pampa Calichera vio un incremento en sus títulos de 1,05%.
Por otra parte, las acciones de Nitratos se elevaron 13,3%, mientras que las de Potasio no registraron variación.
Habitat y cambios a SQM: «Se requieren señales más fuertes»
El presidente de Habitat, Juan Benavides, valoró los anuncios sobre el nuevo directorio de SQM y el alejamiento de Julio Ponce, calificándolos como «una señal potente». Sin embargo, agregó que en opinión de la AFP, «sigue siendo un tema muy importante, en cualquier compañía que se invierte, quién es el controlador, cómo es el gobierno corporativo y qué confianza da la administración».
En esa línea, añadió que «se requieren señales aún más fuertes» en la dirección de la compañía, como, por ejemplo, que haya un cambio en el pacto controlador y que se conozcan más detalles de los cambios que están sucediendo al interior de esta. Sobre la necesidad de acabar con el modelo de control de cascadas en SQM, sostuvo que puede ser una alternativa, pero antes se requiere conocer mejor cuáles son los cambios que se están haciendo hoy.
Habitat es una de las AFP que han desinvertido en la compañía, proceso que entre las administradoras se ha acelerado este año, tras la salida de tres directores de PotashCorp, entidad que acudió a la Securities Exchange Commission (SEC), solicitando la salida de Ponce del directorio de SQM, donde la canadiense posee el 32% de la propiedad.
Respecto a acciones legales, Benavides sostuvo que ya solicitaron a la SVS hacerse parte de la investigación que ha iniciado el regulador, para poder saber si han sido dañados los accionistas minoritarios; y de ser así, se ejercerán las acciones legales necesarias, explicó. El gerente general de la AFP, Cristián Rodríguez, puntualizó además que es tarea de la SVS elevar los controles a los gobiernos corporativos de las empresas listadas en bolsa para que sean «serios y responsables».