(La Tercera) El crecimiento económico de mayo “sorprendió ingratamente” al mercado. El Banco Central informó que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), en el quinto mes del año creció sólo 0,8%, situándose bajo las expectativas del mercado que apostaba por una expansión de 1,5%.
Por ello, y luego de conocer la actualización de proyecciones económicas para el año, efectuada por el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, los analistas valoraron su sinceramiento que consistió en admitir un PIB de 2,5% para 2015 con sesgo a la baja y un mayor déficit fiscal.
“El ministro está dando una señal de lo que se puede venir en materia presupuestaria para 2016. Es poco probable que el gasto se siga manteniendo en las tasas que vimos en 2015”, dijo el economista Patricio Rojas, de Rojas & Asociados.
En la misma línea, la economista Cecilia Cifuentes de LyD, calificó de positivo que presente cifras realistas. “Me llamó la atención que la cifra de déficit fiscal sea tan mala, dadas las positivas cifras de recaudación, lo que implica que habrá una sobrejecución de gasto, esto demuestra que la situación es más complicada que lo que el gobierno previó.
Sería el peor
Como sea, la economía anotó su menor crecimiento mensual desde agosto de 2014 (0,5%), obligando a los economistas a rebajar sus estimaciones para el crecimiento de 2015 a la parte baja del rango estimado por el BC en su último Ipom, de 2,25%. En BBVA advirtieron que “no será fácil crecer algo más de 2% este año”.
Según el comunicado del BC, el leve crecimiento se explicó por la contracción de las actividades manufacturera, minera y comercio mayorista. La semana pasada el INE constató una caída de 3,3% en el sector fabril y de 0,4% en la minería.
Otro de los factores que influyó en el débil crecimiento fue el paro de aduanas que se produjo en mayo, provocando un retroceso de las importaciones y exportaciones de 19% y 22% en 12 meses, respectivamente.
Tras conocer el Imacec, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, sostuvo que más allá de que mayo “fue un mes particular por el paro de aduanas, todavía probablemente con efectos del norte y un día menos de trabajo el número, es simplemente pobre”.
Si bien la serie desestacionalizada no registró variación respecto del mes precedente y creció 1,3% en 12 meses, el trimestre terminado en mayo muestra una caída anualizada del Imacec de 2,3%, lo que a juicio de expertos y de Sofofa, da señales de “una difícil recuperación en el corto plazo”.
¿Qué se espera?
Los economistas aseguran que mayo será el mes con menor crecimiento del año, ya que para junio se proyecta una expansión de 2%, impulsado, principalmente por dos factores: un aumento en las exportaciones y también por un alza en las ventas del comercio minorista por el mayor número de turistas que llegaron al país para ver los partidos de Copa América.
De todas maneras, para Alvaro González, economista de Banco Santander, “el trimestre debiera ser el más bajo del año, ya que estaría creciendo en 1,5%. Añade que si bien la cifra oficial de PIB para este año era de 2,8%, esta se ha ido ajustando paulatinamente y tras el dato de hoy se estaría ubicando en 2,5%.
Alejandro Fernández, economista de Gemines, quien apuesta por 1,6% para el trimestre sostiene que “si bien pensaba que el crecimiento de 2015 estaría entre 2,5% y 2,7%, ahora claramente eso cambia y estaría más cerca de un rango de entre 2% y 2,5%”. Agrega que si bien la economía debiese empezar a mostrar mejores cifras éstas se explicarán por la base de comparación. Durante el año pasado, el tercer trimestre fue el más bajo del año, tras ubicarse en 1%.
Cristóbal Gamboni, economista de BBVA, también ve un 1,6% para el tercer trimestre del año. Mientras que para el año, estiman una expansión “más cercana al piso del rango del Banco Central”, lejos del 2,9% que tenían antes de conocer la cifra de mayo.