(El Mercurio) Los efectos de la crisis de la Zona Euro, del caso La Polar y la falta de recursos hídricos quedarían paulatinamente atrás hacia fines de 2012, abriendo un escenario de recuperación para las acciones más castigadas el año pasado. Así lo demuestran los precios objetivos a 12 meses de nueve corredoras de bolsa -BCI, Bice Inversiones, Cruz del Sur, Fit Research, IM Trust, MBI, Nevasa, Penta, Santander y Tanner- para los papeles que conforman el IPSA.
Entre estos, Masisa, Molymet y Enersis encabezan el ranking de las acciones con mayor potencial de upside -incremento desde su valor actual- en el año.
Aunque las dos primeras firmas destacan al sector industrial como el que se verá más favorecido -junto a LAN, que subiría hasta 38,92% por las sinergias derivadas de la fusión con TAM-, según los analistas los aumentos de precio dependerán de factores específicos de cada negocio.
En el caso de Masisa, su precio en torno a los $49 se debe a que dos tercios de sus activos, como bosques de eucaliptos y pinos, están en Venezuela y Argentina.
Sin embargo, en Penta destacan que la empresa ha reducido su presencia en esos países. Además, ofrece sustitutos a la madera sólida que es cada vez más escasa, lo que ha aumentado su demanda. Con ello, la acción registraría un aumento de entre 16,14% y 72,21% en el año en curso.
En tanto, en IM Trust destacan que Molymet vería un upside por la materialización de proyectos que aumentarán su capacidad de procesamiento en 31%, hacia 2015. Asimismo, tiene un gran potencial de realizar adquisiciones ya que tiene altos niveles de caja, que alcanzan US$ 640 millones. Su alza sería del rango de entre 41,11% y 56,12%, aunque su negocio de venta de molibdeno es de alto riesgo, advierten en Penta.
Por su parte, los papeles de la eléctrica Enersis aumentarían su valor entre 24,35% y 49,68%, ya que el año pasado habría sido sobrecastigada a raíz de la sequía que hizo caer sus resultados, los que mejorarían en 2012. Lo mismo ocurriría con Endesa. Aunque hasta el minuto, la sequía continúa en lo que va de este año.
Entre los sectores cuyos papeles tienen mayor potencial de alza destacan el sector retail , la construcción y los commodities , que dependen de los ciclos económicos y que serían los primeros en recuperarse una vez que disminuya la aversión al riesgo de los inversionistas. En estos segmentos destacarían papeles como SalfaCorp.
En el retail , las acciones de Ripley y Cencosud podrían subir hasta 43,56% y 38,82%, respectivamente.
En 2011, éstas fueron castigadas por los efectos del caso La Polar y por los temores de las políticas que pudiera implementar el presidente Ollanta Humala en Perú -que se disiparon tras su elección- y las nuevas regulaciones en el negocio crediticio, pero esos efectos quedarían atrás hacia fines de año.
Además, el reciente anuncio de expansión de Ripley en Colombia sería una de las razones que impulsarían el valor de sus acciones. En Santander es una de las principales recomendaciones de inversión, pues es la única firma que está presente en Perú, Colombia y Chile.
Por su parte, la firma controlada por Horst Paulmann también se vio afectada por la incertidumbre que se generó en relación al aumento de capital que suscribió la empresa. Pero la compra de Prezunic en Brasil podría incrementar sus resultados, comentan en Tanner.
En cuanto a los commodities , aunque el precio de la celulosa se mantendrá bajo durante el año, ya que su principal mercado es el europeo, los analistas prevén una recuperación hacia fines de año que, entre otros factores, podría potenciar los precios de empresas como CMPC y Copec.
Celulosa
Los analistas prevén que el precio de este commodity se recupere hacia fin de año, lo que podría potenciar los precios de forestales.
Más del 40%
Proyectan los corredores que podrían subir los precios de varias de las acciones cuyos precios se vieron fuertemente castigados durante el año pasado. Entre los factores figuró la incertidumbre externa para los commodities, y el impacto del caso La Polar en el retail . A su vez, las acciones eléctricas sufrieron el peso de tener que generar con fuentes térmicas de mayor precio, debido a la sequía.
Fuente / El Mercurio