(LarrainVial) El departamento de análisis de LarrainVial estimó en un documento que, de acuerdo con el informe publicado por SQM, los volúmenes de potasio para el último trimestre de 2013 deberían ser similares a los del tercer trimestre (385.000 toneladas en 3T13 ). Mientras, los envíos se ubicarían entorno a las los 1,45 millón de toneladas en 2013.
En el informe entregado por LarrainVial se destacó que los precios del potasio en el 4T13 están entre un 3% y un 5% más bajos que en el trimestre anterior. Aunque los detalles de las ventas del 3T13 no han sido revelados, el precio alcanzado habría sido de US$403 por tonelada métrica. “Por lo tanto y hasta el momento, los precios del trimestre para SQM son propensos a estar en el rango de US$380 a US$390 por tonelada métrica”, indicó la consultora.
El documento de LarrainVial también explicó que SQM espera precios del potasio similares para el primer trimestre de 2014 que los que se esperaban para el trimestre en curso (4T13). En ese sentido, los analistas de SQM estarían esperando una recuperación de los precios vinculados a un crecimiento de la demanda. “Si la demanda de 2014 supera los 56 millones de toneladas, es muy probable que se observe una recuperación en los precios durante la segunda mitad del año”. Por su parte, los economistas de LarrainVial esperan que los precios serán más altos que lo esperado.
En referencia al mercado del yodo, SQM espera una ligera recuperación de los volúmenes observados en 3T2013. Con lo anterior, LarrainVial espera ahora que las previsiones de volúmenes totales para 2013 se encuentren en el rango de entre 9.600 y 9.800 toneladas, cantidades inferiores a lo esperado anteriormente.
Sobre los precios del yodo, SQM esperaría una baja del 2% o 3%, en comparación con el tercer trimestre de 2013 (US$50,4 por kilogramo). Mientras, para los primeros tres meses de 2014 SQM esperaría volúmenes que recuperen los datos del cuarto trimestre de 2013 y unos precios que caerán entre 10% y 15%. LarrainVial ve que lo anterior implica precios de entre US$41,5-US$44,5 por kilogramo, bajo la anterior estimación de US$48,2 el kilogramo para 2014.
Con todo lo anterior y en la opinión de LarrainVial, las noticias llegadas del mercado del potasio son positivas, por lo que han aumentado las estimaciones de volúmenes y precios para el último trimestre del año. Sin embargo, lo anterior no estaría tan claro de cara a 2014.
Respecto al yodo, “las noticias son ciertamente pesimistas”, por el retraso en la capacidad expansiva que limita el negocio a mediano plazo de SQM. En este sentido, los analistas han rebajado sus expectativas para el 4T 2013 para el EBITDA, hasta US$173 millones y mantienen su recomendación de ‘vender’.