(Diario Financiero) Espacio para una mayor baja en el precio del cobre en el corto plazo, visualiza el director ejecutivo de la consultora Plusmining, Juan Carlos Guajardo.
Dice que el piso podría estar en torno a US$ 2,26 por libra, que equivale al tercer cuartil de costos de producción de la industria minera.
A su juicio, la baja de la cotización ha sido más abrupta de lo esperado, lo que se justifica, primero, por la caída en el precio del petróleo, que generó una pérdida de interés por las materias primas como atractivo de inversión; y segundo, por dinámicas internas en China.
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En los últimos años había un elemento adicional que ayudaba a la fortaleza de los commodities, con la denominada banca en las sombras de China. En el puerto de Qindao se desmanteló un sistema que utilizaba materias primas para respaldar préstamos ante bancos, recursos que luego iban a financiar a otros actores que no tenían acceso al crédito.
El fin de este mecanismo, también influyó en la baja. «Los fondos asiáticos, que tienen una mirada más fina de esto, han movido el precio, con acciones cortas y han salido del cobre, petróleo y otras materias primas», dice.
Para Guajardo será clave ver qué sucederá después del año nuevo chino (entre el 18 y 24 de febrero), tras lo cual podrían darse nuevas variaciones, dependiendo de cómo esté la demanda.
Explica que muchos analistas de mercado creen que el piso del precio del cobre se logra cuando se llega al decil 90 de costos, es decir, cuando el 10% de la producción queda debajo del precio. En ese escenario, la producción con pérdida comienza a salir y se configura un equilibrio.
Pero Guajardo tiene la convicción de que ese efecto se produce al llegar al tercer cuartil, donde está el 25% de producción menos eficiente.
Esto va en línea con que los fondos chinos ven que el precio podría llegar hasta los US$ 5.000 por tonelada, lo que equivale a US$ 2,26 por libra, aproximadamente.
Para el año, Guajardo estima que el promedio mejorará por el equilibrio entre oferta y demanda y se ubicará entre US$ 2,7 y US$ 2,8 la libra.
Kinross baja costos y logra producción récord
Buenas noticias para su operación en Chile, trajo la entrega de resultados de la canadiense Kinross. La minera de oro señaló que en su operación Maricunga, ubicada en Atacama, logró un alza de 32% en 2014, convirtiéndose en su producción récord en el país, con 247 mil onzas del metal precioso, lo que fue efecto de un continuo foco en la eficiencia operativa aplicado por la firma.
La minera también consiguió una baja de 19% en su costo, que se ubicó en US$ 953 la onza. De todos modos, está sobre el promedio de la empresa en sus operaciones en América, que fue de US$ 804 y también es superior al rango propuesto como meta para 2015, que va de US$ 790 a US$ 850 por onza.
Además, la firma reconoció en sus resultados un cargo por desvalorización de US$ 157 millones, por su participación en Cerro Casale, donde mantiene sociedad con Barrick.