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Cochilco: El colapso completo de Evergrande es grave para las expectativas de demanda de metales

Un escenario donde se dé un proceso ordenado de restructuración de la deuda de la inmobiliaria china debería, principalmente, limitar nuevas alza en el precio, advierte un informe de la entidad minera.

Cochilco dio a conocer su Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre, en el que se consigna que este viernes el precio del cobre se situó en cUS$420,7 la libra, valor que es 1,7% inferior al registrado el viernes 17.

Durante la semana, la cotización del cobre estuvo influenciada por la crisis de endeudamiento y liquidez del segundo operador inmobiliario chino, Evergrande Group (EG). La compañía posee una deuda que supera los US$300.000 millones, y cuyo flujo de efectivo se ha reducido por la desaceleración del mercado inmobiliario y la política gubernamental de desincentivar el apalancamiento general de la economía. El potencial escenario de colapso de la compañía (quiebra) no solo ha elevado el riesgo sistémico del sector financiero, que es acreedor de aproximadamente el 20% de dicha deuda, sino que en un escenario adverso severo potenciaría la actual tendencia a la desaceleración de la economía del país asiático, reduciendo las expectativas de demanda futura de cobre.

Cabe recordar que el sector inmobiliario chino es un consumidor relevante de acero, cobre y aluminio. Por ello, el colapso completo de EG es grave para las expectativas de demanda de metales. En tanto, un escenario donde se dé un proceso ordenado de restructuración de la deuda de EG debería, principalmente, limitar nuevas alza en el precio, se señala en el informe de la Comisión Chilena del Cobre.

A ello se suma el que el miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantuvo estable la tasa de interés, la que se mantuvo en el rango entre 0% al 0,25%, despejó así el camino para reducir pronto sus compras mensuales de bonos y apuntó a que el alza en la tasa de interés podría ocurrir antes de lo esperado, en 2022.

También actualizó sus proyecciones económicas, previendo una inflación de 4,2% para 2021, más del doble de la tasa objetivo. Por otro lado, redujo las expectativas de crecimiento del PIB para 2021 a un 5,9% desde el 7,0% proyectado en junio. El nuevo escenario potenció la depreciación del dólar.

Producción mundial de cobre

En el informe de Cochilco se destaca que el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICGS por su sigla en inglés), informó que la producción mundial de cobre mina se expandió 4,9% durante el primer semestre, impulsada por la producción de concentrados, que registró un alza de 6,4%, en tanto en los cátodos SxEw disminuyó 1,5%. Por otra parte, la producción mundial de cobre refinado anotó un alza de 3,2%.

El confinamiento global derivado de la pandemia del coronavirus tuvo un impacto negativo notable en la economía mundial y, posteriormente, en sectores claves de uso de cobre a excepción de China. Aunque el consumo global del metal se ha recuperado, la demanda mundial se mantiene en la mayoría de los países por debajo de los niveles pre-pandémicos.

Producción china

La Oficina Nacional de Estadísticas de China informó que durante agosto la producción de cobre refinado aumentó 1,9% interanual, totalizando 874.000 toneladas, siendo el mayor nivel de producción mensual desde abril pasado.

En tanto, la producción acumulada a agosto registró un alza de 10,6% respecto de igual periodo de 2020.

Por otra parte, las tasas de operación de las fundiciones de cobre del país asiático están aumentando, impulsando los cargos de tratamiento y refinación spot, los cuales se han ubicado en máximos de casi 16 meses. Esto es por encima de los US$60 la tonelada.

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