(El Mercurio) Un grito eufórico marcó el fin del suspenso de la mayor operación bursátil de la historia de Chile. Luego de que el martillero preguntara a los asistentes de la sala de ruedas de la Bolsa de Santiago si había interesados en quedarse con el paquete de acciones de SQM-A en poder de la canadiense Nutrien, el vozarrón de Claudio Larraín, socio de LarrainVial, rugiendo «¡Vamos!» terminó con el silencio y los nervios: confirmaba que la empresa que representaba, la china Tianqi Lithium, era el único postor y ganador del 23,77% de la propiedad de la minera no metálica. «Había nervios, porque existía la posibilidad de que apareciera otro oferente de último minuto», dijo un ejecutivo de la corredora, en el momento de los festejos y los abrazos.
De esta manera, se puso fin a la operación anunciada en mayo cuando la firma china se comprometió a adquirir 62,5 millones de acciones SQM-A a un precio de US$ 65. Un objetivo que consiguió, pese a que Pampa Calichera, una de las sociedades cascada controlada por Julio Ponce, buscó bloquear la operación ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y ante el Tribunal Constitucional. El remate, organizado por Banchile logró recaudar un monto cercano a los US$ 4.066 millones, el más alto en la historia de la Bolsa de Santiago.
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Si bien, SQM se preocupó de aclarar que la firma se mantiene sin un socio o pacto controlador, se espera que algunos de los directores nombrados por la vendedora Nutrien renuncien próximamente, de manera de renovar el directorio en la junta anual de accionistas de 2019, lo que da espacio para que Tianqi nombre a tres integrantes.
«Este es otro hito importante hacia el cierre de la transacción que nos permitirá entrar como accionista minoritario en SQM», dijo Vivian Wu, presidenta de Tianqi Lithium. «Esperamos cerrar la operación en los próximos días».
«Queremos trabajar en el mejor interés de los accionistas de SQM», dijo el australiano Ashley Ozols, gerente de Desarrollo de Negocios de Tianqi Lithium. «Nuestro foco es completar la transacción con Nutrien y conseguir una buena relación con los accionistas y con el grupo Pampa». Respecto al programa medidas acordado con la Fiscalía Nacional Económica, Ozols dijo que «lo pondremos en efecto cuando tengamos a nuestros directores en el directorio (abril 2019)».
Foco en fundamentos
La concreción de la venta se sumó a las buenas noticias en torno a la tregua en la guerra comercial, lo que impulsó a las acciones de materias primas en bolsa. Los papeles de SQM-A y SQM-B cerraron con alzas de 3,31% y 3,80% ayer.
Los analistas se sumaron al entusiasmo. La corredora de HSBC, por ejemplo, mejoró ayer su recomendación sobre SQM desde «mantener» a «comprar» y aumentó su precio objetivo de US$ 50 a US$ 55 para el ADR, que ayer cotizaba en US$ 46,74.
No son los únicos optimistas. «Estimamos que luego del perfeccionamiento de esta compraventa, las acciones de SQM entrarán en una tendencia alcista de su precio», dijo Renta4 en un informe a clientes. «Reiteramos nuestro precio objetivo (SQM-A y SQM-B) de $41.000 por acción».
En Credicorp Capital proyectaron este jueves que la compra «debería abrir espacio para que los fundamentos desempeñen un papel más importante en el precio de este activo en el futuro», dijo la corredora en un informe enviado a clientes, en el que reitera su recomendación de comprar SQM-B con un precio objetivo de $38.600 por papel.
«Aunque la naturaleza del comprador crea incertidumbres sobre el futuro de SQM (…) creemos que estos riesgos son superados por la robusta prima del 50% pagada».
En Tanner Investments creen que el ADR de SQM podría «acercarse a los US$ 50 en las próximas semanas», según Francisco Soto, su gerente de Renta Variable.
En Nevasa explican que la entrada de Tianqi a SQM «estaba bastante internalizada», dice Jorge García, subgerente de Asset Management en la firma. «La probabilidad de que no se llevara a cabo, desde hace bastante tiempo, era muy baja».
«Al concretarse la operación de Tianqi, se espera que la acción suba y vaya camino a los niveles vistos anteriormente, de $32.000 por papel», dice Víctor Viera, analista en Estrategias de Inversión en Vector Capital Corredores de Bolsa.