(Pulso) La baja en el precio del cobre registrada en los últimos días, sumada a la menor expansión estimada del PIB para este año, podrían restar cerca de US$2.200 millones a los ingresos fiscales en 2015, de acuerdo a los cálculos de los expertos.
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Tomando como base que por cada centavo de dólar menos en el valor promedio del cobre se deja de percibir US$50 millones, aproximadamente, para las arcas fiscales, el impacto de pasar de un precio de US$3,12, previsto en el Presupuesto, a por ejemplo US$2,80, que fue el promedio en que cerró ayer, sería del orden US$1.600 millones.
A esta menor entrada de recursos se podrían agregar otros US$600 millones debido al menor crecimiento que registraría la economía al previsto en el Presupuesto. Este se hizo con una estimación de 3,6% y según la última Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central, el pronóstico del mercado se recortó a 2,6%.
La suma de esos US$2.200 millones implicaría elevar el déficit fiscal efectivo del 2015, del 1,9% del PIB estimado en el Presupuesto, a 2,7% del PIB (unos US$7.500 millones).
Si a ese monto se suman las “otras necesidades de caja”, como bonos de reconocimiento y amortización de deuda, la necesidad de financiamiento del Fisco para 2015 podría llegar hasta los US$10.500 millones u US$11.000 millones.
Frente a ello, el Gobierno tiene autorización para contraer obligaciones en el país o en el exterior por hasta US$8.000 millones este año. De hecho, el lunes el Ministerio de Hacienda emitió deuda pública en el mercado local por US$7.000 millones.
Adicionalmente, podría liquidar activos del Tesoro Público, si es que tiene disponibles. Además, el aumento del precio del dólar también le permite amortiguar parte del impacto de la caída de sus ingresos.
De todos modos, sumando y restando todos estos factores, los economistas prevén que todavía podría requerir entre US$500 y US$2.000 millones a financiar, recursos que deberían salir del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES), que al tercer trimeste de 2014 alcanzaban los US$14.938 millones, según la Dirección de Presupuestos (Dipres) .
Para el Director Alterno de Clapes-UC, Rodrigo Cerda, la posición en que queda el país con esta baja del cobre y el menor crecimiento que tendría el país, “claramente hace que la posición financiera neta del Fisco se debería deteriorar bastante, porque se va a requerir un mayor financiamiento a los contemplados en el Presupuesto 2015”.
Asegura que dado como están las cosas, “el gobierno tendrá que sacar recursos del FEES este año, porque lo otro es recortar el gasto, algo que no se ve posible”.
A la mirada de Cerda se suma la de la investigadora del programa económico del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD), Cecilia Cifuentes, quien apuesta a que para cubrir este saldo “habría que liquidar activos del Fondo de Estabilización. Habría que liquidar alrededor de US$1.500 o un poco más de los activos del Fondo” bajo los supuestos trabajados.
Cristóbal Gamboni, economista de BBVA Research, en tanto, precisa que el déficit efectivo estará “cercano a 3% del PIB, lo que sumaría unos US$7.000 millones, pero sumando otros gastos, creemos que el Fisco quedaría corto entre US$500 y US$1.500 millones, los que va a tener que liquidar el FEES”.