(El Mercurio) La alta contaminación que predomina en China durante sus inviernos se ha transformado en una buena noticia para CAP. El plan «Cielos Azules», que impulsa el gigante asiático para reducir el nivel de partículas en suspensión, exige entre otros aspectos a las siderúrgicas de ese país reducir su producción de acero a partir del hierro de baja calidad. Eso lleva a que China, de lejos el mayor consumidor de acero del mundo, incremente con fuerza su demanda por el mineral de mayor pureza, como el que produce la firma chilena.
Un elemento que ya han notado los estrategas bursátiles, que han visto cómo la cotización del hierro de concentración de 65%, referente para minera chilena, tiende a escaparse de los de menor graduación en esa época de año. Ya ocurrió en el primer trimestre de 2017 y el de 2018, y las apuestas es que vuelva a ocurrir en 2019.
«CAP debe continuar beneficiándose de una alta prima por el mineral de alta calidad que suministra, ya que los productores de acero en China tienen que cumplir con regulaciones ambientales más estrictas y buscar mayores eficiencias», dijo Morgan Stanley en un reporte este martes. En él, la compañía mejoró su recomendación en la minera y aumentó su precio objetivo hasta $7.345 por acción. Actualmente, cotiza en $6.620, un retroceso de 16% en lo que va de 2018, pero un alza de 8% en septiembre.
De hecho, el mercado no ha esperado el invierno chino para premiar al hierro de más calidad, cuyo diferencial con el de menor graduación está en máximos (ver gráfico). «Los actores están preocupados de que el suministro de hierro de alta calidad no pueda satisfacer la demanda del mercado, por lo que están haciendo algunos pedidos anticipados», señaló la comercializadora de materias primas china Zheshang Development Group.
«Pese a la guerra comercial, los precios del hierro y del acero se han mantenido estables, producto de sus favorables perspectivas, un escenario que no se encuentra incorporado en el precio de CAP, de manera que su valorización actual es atractiva», escribió Inversiones Security en un reporte, en el cual incorpora los títulos de CAP a su portafolio de acciones recomendadas. «La actual valorización de la compañía no incorpora este mejor escenario, lo que representaría un punto de entrada».
BICE Inversiones es otra corredora que tiene a CAP entre sus recomendaciones y estima un potencial de alza de 35%, dado su precio objetivo de $9.000 por acción. «La empresa está enfocada en productos mineros de alta concentración, los que han sido beneficiados por las políticas ambientales más exigentes en China, que han aumentado significativamente los premios pagados por ellos», dijo en un reporte. China consume cerca de 700 millones de toneladas de acero al año, siete veces lo que consumen India o EE.UU., los que le siguen.
