(Bloomberg) El exceso de oferta global de cobre se apresta casi a triplicarse en 2014, llevando los precios hasta su nivel más bajo en al menos tres años justo en momentos en que el Fondo Monetario Internacional dice que el crecimiento económico será más bajo de lo previsto.
El superávit alcanzará un máximo en 13 años de 272.000 toneladas, según datos de Barclays Plc y el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre de Lisboa. Codelco y Freeport-McMoRan Copper Gold Inc., los productores más grandes, son algunos de los que ya tienen programado incrementar la oferta el año próximo. El metal caerá hasta un nivel de US$ 6.450 la tonelada en 2014, o sea 10% menos que al cierre de la semana pasada, muestra el promedio de estimaciones de 22 analistas compiladas por Bloomberg.
Nuevas minas y ampliaciones de pozos existentes desde Mongolia hasta Indonesia y Chile incrementarán la producción puesto que los productores responden al alza de precios, que subieron más del triple en el último decenio. Se produjeron déficits en siete de los últimos 10 años en tanto la economía china creció casi seis veces. Las compañías mineras finalmente están poniéndose al día en momentos en que se proyecta que el crecimiento de China, la segunda economía más grande del mundo y consumidor de dos de cada cinco toneladas, será el más bajo en casi un cuarto de siglo.
«Tenemos un superávit suficiente para mantener los precios bajo presión», dijo Robin Bhar, analista de Société Générale SA de Londres que cubre los metales desde hace alrededor de 25 años. «Habrá que ver una verdadera sorpresa en la demanda que altere seriamente esas expectativas, algo que yo no veo teniendo en cuenta el entorno económico».
Excedente de níquel
El cobre bajó 9,2% hasta US$ 7.200 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres este año, cayendo en un mercado bajista en abril. El índice LMEX de seis metales industriales se desplomó 9,3% debido a los superávits del aluminio y el níquel. El indicador Standard Poor»s GSCI de 24 productos básicos declinó 1,3%, el índice MSCI mundial de títulos avanzó 14% y el Índice de Bonos del Tesoro estadounidense Bloomberg perdió 2,6%.
La producción aumentará 5,1% este año y 4,9% en 2014, el doble del nivel de 2012, según Barclays con sede en Londres. El crecimiento de la demanda se frenará desde 4,8% en 2013 hasta 4,1%, ampliando el excedente desde 94.000 toneladas. Las reservas en los depósitos monitoreadas por las bolsas de Londres, Nueva York y Shanghai alcanzaron 934.654 toneladas en junio, el nivel más alto desde 2003, según datos reunidos por Bloomberg.
La predicción de Barclays de un mayor excedente de cobre en 2014 contrasta con los pronósticos de saturaciones menores de aluminio, níquel y zinc. El déficit de plomo se agravará y la escasez de estaño experimentará escasas modificaciones, dice el banco.
Los productores de cobre tal vez no necesiten reducir la producción en lo inmediato debido a que las minas más costosas necesitan unos US$ 6.600 para cubrir los costos, o sea un 8% por debajo de los precios actuales, según datos compilados por Macquarie Group Ltd.
Las órdenes para retirar cobre de los depósitos monitoreados por la bolsa de metales de Londres, conocidas como certificados de depósito cancelados, aumentaron cinco veces este año, lo cual indica que la demanda podría ser más fuerte de lo esperado. Las órdenes alcanzaron un récord de 375.425 toneladas en junio y la última vez se hallaban en 262.400 toneladas, todavía siete veces por encima de la media del último decenio, muestran datos de las bolsas.
Fuente / Bloomberg