(La Tercera) Esta fue una semana dura para Codelco, pues el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, afirmó que es probable que no le entreguen capitalización vía utilidades este año y llamó a la firma a revisar su plan de inversión.
La situación puso a la empresa bajo la lupa de las agencias clasificadoras de riesgo. Si bien Fitch Ratings y Standard & Poor´s señalaron que el anuncio de Valdés tiene un efecto neutro para el rating crediticio que ellos le tienen asignado a la cuprera (Fitch ‘A+’ y S&P ‘AA-’), analizaron los factores que generarían un cambio en su clasificación.
Diego Ocampo, de S&P dijo que “la calidad del crédito de la compañía por sí sola se ha venido deteriorando. Era BBB- hasta fines de agosto y en ese momento lo bajamos a BB+. De continuar en esa trayectoria, probablemente tendría un impacto en el ratingâ€.
Detalla que “está con chances de pérdidas de un escalón del rating, pues cuando uno asigna una perspectiva negativa, uno está dando como mínimo un 30% de chance de que eso ocurraâ€.
En este contexto, Ocampo advierte que “obviamente que si el contexto y las decisiones financieras no ayudan a mitigar el endeudamiento que uno está viendo hacia adelante, la probabilidad aumentaâ€.
Alejandra Fernández, de Fitch, sostuvo que “hemos planteado que la clasificación de la empresa está 100% vinculada a la clasificación del soberano, es decir de Chile, pues se considera que Codelco es un activo estratégico para el paísâ€.
Añadió que, “por lo tanto, si hubiera un recorte en la clasificación del soberano (que es A+), ahí haríamos algún ajuste en la clasificación de Codelcoâ€. Pero, precisó, es poco probable.
Con todo, ambos coincidieron en que los indicadores financieros de la compañía se irán deteriorando en los próximos años, donde la relación deuda/Ebitda superaría las cuatro veces.