(Cochilco)(Semana del 26 al 30 de marzo de 2012)Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 384,65 ¢/lb, con un incremento de 3,6 ¢/lb (0,95%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en las bolsas mundiales cayeron 1,1%, alcanzando las 554.159 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 9,8 días de consumo.
En la eurozona, los ministros de Finanzas acordaron este viernes reforzar el cortafuegos del fondo de rescate a €800 billones aproximadamente, de acuerdo a lo informado por la agencia Reuters. Por su parte, los inversionistas nuevamente colocaron atención en Grecia, ante la posibilidad que la reestructuración de deuda soberana acordada sea insuficiente y el país se vea obligado a iniciar otro canje. En este ámbito, persisten las probabilidades de un posible contagio de la crisis de deuda del país helénico a España e Italia. Por otro lado, el índice de confianza en la economía de la zona euro cayó de forma inesperada en marzo, según se reflejó en el índice de clima empresarial y de consumo, el cual marcó 94,4 puntos, frente a los 94,5 anotados en febrero. Las noticias positivas provienen de Alemania, donde la tasa de desempleo retrocedió en marzo a un nuevo mínimo de 7,2%.
El Departamento de Comercio de Estados Unidos dio a conocer la cifra del PIB, el que creció un 3% en el último trimestre de 2011, el ritmo más fuerte desde el segundo trimestre de 2010. Asimismo, los pedidos de bienes duraderos aumentaron menos de lo esperado en febrero y las solicitudes de beneficios por desempleo anotaron 359.000, la cifra más baja en cuatro años, sin embargo el pronóstico del mercado era de 350.000.
En materia de política monetaria y de mercado laboral, el presidente de la Fed, declaró que la entidad realizaría las medidas necesarias para disminuir el desempleo e impulsar el crecimiento del país, afirmaciones que dieron optimismo a las bolsas y al precio del metal, ya que dan cuenta de mayor certeza sobre la continuidad de la política monetaria expansiva de la entidad. Respecto al mercado inmobiliario, éste todavía no muestra señales de recuperación. El precio de las casas unifamiliares en las 20 mayores ciudades norteamericanas disminuyó durante enero en 0,8% en comparación con el mes anterior, con lo que se situó en su nivel más bajo desde principios de 2003.
Con todo, el secretario del Tesoro norteamericano señaló que la economía estadounidense está recuperándose, aunque todavía enfrenta desafíos económicos significativos como el alto desempleo o la volatilidad financiera procedente de Europa.
Las noticias de China mantienen la tónica de desaceleración de la actividad de la nación asiática, lo que ha presionado el precio del metal. El índice bursátil Shanghai Composite ha caído aproximadamente 5% desde fines de febrero de este año. Por su parte, las ganancias de las principales compañías industriales del país registraron una caída del 5,2% en los primeros dos meses de 2012 en comparación con el mismo período del año pasado, de acuerdo a lo indicado por autoridades de gobierno.
Finalmente, destacamos las intenciones de la minera polaca KGHM Polska Miedz de crecer en Chile a través de la compra de depósitos de minerales. Cabe señalar que esta compañía adquirió en marzo pasado a la empresa canadiense Quadra FNX, dueña del proyecto Sierra Gorda, ubicado en la segunda región, el cual tendrá una producción anual estimada de cobre de 220.000 TM.
Inventarios en Bolsas de Metales
Esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales anotaron una disminución de 6.342 TM (-1,1%) respecto de la semana previa, y alcanzaron un total de 554.159 TM. Este retroceso se debe a la contracción de los stocks en las Bolsa de Shanghai y Comex. En la BML los inventarios se incrementaron levemente en 1.100 TM (0,4%), alcanzando un total de 256.275 TM a nivel mundial. A nivel de región, destaca el fuerte incremento de 20,8% en Asia. En Europa anotaron un alza de 3,3% y en Estados Unidos una disminución de 2,2%.
Por su parte, los inventarios de la Bolsa de Futuros de Comex registraron una caída de 2.624 TM, registrando un total de 79.070 TM (-3,2%). En la Bolsa de Futuros de Shanghái, los stocks anotaron una disminución de 2,2%, arrojando un total de 218.814 TM.
Los warrants cancelados en la BML alcanzaron 84.300 TM, representando el 32,89% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Esta semana los inversionistas en los mercados de futuros tuvieron como estrategia la ejecución de nuevas operaciones largas. Esta táctica se reflejó por un incremento en el número de contratos de futuro (interés abierto) y un aumento en el precio del metal, dando cuenta de la existencia de menor aversión al riesgo del mercado y a una mayor confianza en la cotización futura del metal.
Respecto de la curva de precios futuros, ésta registró un movimiento al alza, ubicándose sobre la curva del periodo anterior. Por su parte, los valores promedio semanal del cobre contado y a tres meses registraron una leve alza de 0,3% y 0,2%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre