(La Tercera) Los riesgos para el crecimiento de la economía chilena se han acrecentado, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). La caída de los precios del cobre, una menor inversión y el enfriamiento de la demanda doméstica, así como la incertidumbre externa derivada de la crisis europea, llevaron al organismo a recortar hasta 4,6% su estimación para la variación del PIB de Chile este año, desde el 4,9% proyectado en abril.
En su informe anual de la consulta del Artículo IV sobre Chile (ver recuadro), el FMI destacó que tras crecer fuertemente en los tres últimos años, “la economía parece estar desacelerándose hacia su crecimiento potencial”, subrayando que la expansión de 4,1% del PIB chileno el primer trimestre de 2013 constituye su menor ritmo de crecimiento desde fines de 2011.
“Sustentar un suave aterrizaje en el contexto de un creciente déficit de cuenta corriente, un aumento en la entrada de capitales y una incierta perspectiva para el cobre”, son los principales desafíos que el fondo subrayó para el país. Si bien mantuvo su proyección de crecimiento para 2014, el FMI advirtió que una profunda y sostenida caída en los precios del cobre tendría un fuerte impacto en la cuenta corriente, la inversión extranjera directa y las finanzas públicas, así como en las perspectivas de crecimiento de mediano plazo. El metal rojo, que ha perdido 14,5% de su valor este año, representó un 14% de los ingresos directos del Estado en 2012 y constituye cerca del 60% de las exportaciones del país.
Política fiscal y monetaria
El documento destacó la importancia de apoyar la actual moderación en la demanda y actividad domésticas, siendo “deseable” una posición fiscal “neutra”, valorando en todo caso los esfuerzos realizados por el gobierno para retirar el programa de estímulo de 2009, mejorando el balance fiscal estructural y, al mismo tiempo, manteniendo una posición acreedora neta del sector público. Como consecuencia, el informe destaca que Chile posee el mejor lugar en el ranking de deuda soberana de América Latina.
En relación a la tasa de interés del Banco Central (BC), el FMI subrayó que “las consideraciones de política monetaria están finalmente balanceadas” con una tasa que se ha mantenido estable en 5% desde enero de 2012“.
“El staff (del FMI) y el BC coincidieron en que una postura ampliamente neutral es apropiada y que podría haber un recorte si la inflación y las expectativas inflacionarias se mantienen bajas, la demanda doméstica se debilita más rápido de lo esperado, o se deteriora el escenario externo”, agrega el informe.
Añade que de materializarse un escenario de fuerte desaceleración de la actividad y la demanda, “el tipo de cambio flotante es la primera línea de defensa y hay espacio para una acción de la política monetaria y fiscal contundente para apoyar la demanda”.
Por el contrario, subraya que si “la demanda doméstica no se enfría como está previsto, un alza en la tasa de política podría ser necesaria, pese al posible efecto en la apreciación del peso”.
“No estamos blindados”
El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, valoró las conclusiones del informe indicando que “nos alegramos que el FMI reconozca nuestros esfuerzos por mantener la responsabilidad fiscal en un contexto de alta dificultad, en el que hemos tenido que enfrentar el proceso de reconstrucción y financiar nuevos gastos sociales, especialmente en educación”.
A continuación, puntualizó que, como ha señalado en ocasiones anteriores, “nuestra economía no está blindada, y estos riesgos que ve el Fondo nos pueden afectar”, agregando que “sin embargo, estamos preparados, gracias a una política fiscal prudente en los últimos años que nos permite tener los ahorros suficientes para poder reaccionar en caso de ser necesario”, precisó.
Asimismo, el secretario de Estado recordó que el presupuesto nacional se elabora en base a “un precio del cobre que obedece a movimientos de largo plazo, no al precio del mercado, lo que nos permite tener tranquilidad ante la evolución de los últimos meses de esta variable”.
El reporte del Fondo Monetario alertó sobre las perspectivas de largo plazo de la economía chilena señalando que para lograr un crecimiento sostenido, “fuerte e incluyente”, se requerirán acciones para hacer frente a problemas de larga data en energía, educación y el mercado laboral.
Señala además la importancia de fomentar un crecimiento sostenido sin la dependencia de los precios del cobre y las dificultades del envejecimiento poblacional.
Fuente / La Tercera