No hay duda entre las corredoras. Las compañías ligadas al sector commodities serán las grandes ganadoras del primer semestre. Más específicamente la acerera CAP y la empresa de fertilizantes SQM. Se suma el retail, que volvería a ocupar un sitial de honor.
A poco más de un mes de que termine el plazo para que las compañías locales reporten los resultados correspondientes al segundo trimestre de 2007, los expertos empiezan a lanzar sus proyecciones.
«Los ganadores en este trimestre definitivamente son los commodities, los productores de hierro y acero, específicamente CAP, y los de fertilizantes, como SQM», proyecta el gerente de estudios de Celfin, César Pérez-Novoa.
En efecto, SQM se ha visto favorecida por los altos precios de, por ejemplo, el potasio. Su mayor valor redunda en los demás fertilizantes, de los cuales SQM es productor, ya que lo utilizan como materia prima.
Por su parte, la compañía ligada a Roberto de Andraca ha visto cómo en un año el acero ha subido 47%.
Mientras, el crecimiento de las compañías de retail a nivel internacional y las mejoras en eficiencia permiten proyectar buenas cifras para el sector. Además, no está el factor Transantiago, que influyó negativamente en los resultados de las compañías el primer semestre del año pasado. «El sector retail va a ser el con mayor crecimiento del Ebitda», estima Rodrigo Martin, gerente de estudio de Banchile.
No obstante, las presiones inflacionarias van apretando los patrones de consumo de las personas a nivel local. «Las empresas que podrían verse más afectadas son las empresas del retail que operan en Chile, pese a lo que vimos durante el primer trimestre donde las ventas estaban en niveles positivos. Seguramente algunas de las cifras que vamos a ver provenientes de D&S y La Polar van a reflejar aún más la desaceleración que está viviendo la economía local», precisó Álvaro Pereira, gerente de estudio de BCI.
Contra cualquier pronóstico, las compañías eléctricas celebrarán este semestre. En los primeros seis meses del año, la generación hidroeléctrica tuvo mayor peso frente a igual período del año anterior, cuando se despachó mayoritariamente desde centrales termoeléctricas, lo que eleva considerablemente los costos.
«Las condiciones han mejorado muchísimo con el aumento de precipitaciones durante las últimas semanas, lo que definitivamente les va a permitir marginar mucho más de lo que estaban logrando ahora», destacó Álvaro Pereira. «Creo que vamos a notar un cambio fuerte en el rendimiento de este sector, de empresas como Endesa, por ejemplo», agregó.
Las que pierden
En la vereda del frente, las corredoras estiman que el sector forestal, vitivinícola y salmonero serían los grandes perdedores del primer semestre.
Sin embargo, en cuanto a las forestales no hay coincidencia absoluta. «Reportan en dólares, pero a la hora de pasar a pesos tienen una caída. Mucho cuidado con eso», precisa Pérez-Novoa, de Celfin.
Para Diego Grünwald, de LarrainVial, en este sector «debiésemos seguir viendo el impacto negativo de los mayores costos de producción».
Respecto a las salmoneras, problemas en la producción, por efecto del virus ISA, y la caída en el tipo de cambio las golpearán nuevamente, destacó Pereira.
A juicio de Francisco Errandonea, de Santander Investment, el sector que va a tener un desempeño algo menor respecto al primer semestre del año pasado será la banca. «Va a pasar por una reducción de sus ingresos, mayores costos. Básicamente, por toda la incertidumbre que está provocando la alta inflación y el aumento de tasa que realizó el Banco Central», dijo el experto.
Y si se trata de alzas, la que ha experimentado el petróleo influirá, según los expertos, negativamente en la aerolínea nacional LAN. «Debiésemos ver un deterioro a nivel operacional (por mayor precio del petróleo) pero no tanto así en las utilidades (por coberturas)», estimó Diego Grünwald.
Sorpresivo Contra todos los pronósticos, las empresas eléctricas registraron un mayor peso en los primeros seis meses, en comparación con igual período del año 2007. Esto, gracias a las intensas precipitaciones que se han registrado.
Fuente / El Mercurio