Un negocio de proporciones prepara la estatal Enami por estos días. La compañía evalúa ejercer la opción de compra del 49% de ex Disputada de Las Condes (Anglo American Sur). La operación que conllevaría varios miles de millones de dólares y, según fuentes cercanas al proceso, podría reportar ganancias a la estatal de entre US$ 500 millones y US$ 1.000 millones, si posteriormente vende el porcentaje que está en condiciones de adquirir.
El vicepresidente ejecutivo de Enami, Jaime Pérez de Arce, reconoció ayer que la empresa estudia el tema. “Efectivamente, la cláusula existe. Lo que estamos haciendo ahora es evaluar si conviene ejercerla”, afirmó, aunque declinó entregar detalles de la eventual operación.
Cuando Exxon adquirió la Compañía Minera Disputada de Las Condes a la Enami en 1978 se incluyó una cláusula que permite a la minera u otra entidad del Estado chileno recomprar el 49% de la propiedad, posibilidad que se puede ejercer cada tres años.
Tomar esta opción, que vence en 2028, se ha evaluado en otras ocasiones. Sin embargo, el contrato establece una fórmula de valorización que desincentiva ejercer la compra cuando el precio del cobre está bajo.
De hecho, este tema reflotó en 2002, cuando Exxon decidió vender Disputada. Ahí Codelco se interesó por ese activo y desechó una arremetida a través de la opción de Enami, porque le salía más caro adquirir el activo por esa vía que con una oferta directa. Codelco ofreció por la ex Disputada unos US$ 1.200 millones y la compañía, que tiene las minas Los Bronces y El Soldado, y la Fundición Chagres, fue vendida a Anglo American en US$ 1.300millones.
Conveniencia
Ahora la situación sería diferente, a raíz de los altos precios del cobre podría ser conveniente ejercer la opción. Las fuentes indican que cálculos iniciales dan cuenta que Enami debería pagar varios miles de millones de dólares por el 49% de la ex Disputada, pero el precio que cancelaría estaría bastante por debajo del valor de mercado, lo que genera una oportunidad para lograr una ganancia importante si vende posteriormente el activo.
En todo caso, Pérez de Arce es cauto. Afirma que están haciendo los estudios para ver si conviene y que en agosto el directorio podría tomar una decisión. El ejecutivo agrega que “cualquier iniciativa primero será conversada con Anglo American”.
Algunas fuentes relacionadas con la operación agregan que no sólo está la posibilidad de que Enami compre el 49%. También existe la alternativa de un acuerdo con Anglo American a través del cual esta compañía traspase a Enami un monto en dinero asociado a lo que la minera espera ganar con la operación. A cambio, Enami renunciaría completamente a ejercer la opción.
La historia del caso
1867-1952
Se descubre la Mina Los Bronces en 1867. En 1916 se crea Minera Disputada de Las Condes, la que fue comprada por la francesa Metalúrgica Peñarroya en 1952.
1958-1972
Disputada de Las Condes adquiere la mina El Soldado y la Fundición Chagres en 1958. Enami compra Disputada en 1972. La firma le generará pérdidas.
1978
Sin posibilidad de invertir lo necesario en la empresa, Enami vende Disputada a Exxon. La administración de la estatal incluye cláusula de recompra del 49%.
2001-2002
Exxon anuncia intención de vender Disputada en 2001. En marzo de 2002, Codelco se retira del proceso, luego que Exxon dice su oferta no satisface sus expectativas.
2002
En noviembre Anglo American adquiere Disputada de Las Condes
en US$ 1.300 millones, cuando el precio del cobre ascendía a sólo 70,58 centavos de dólar la libra.
2008
Enami comienza evaluar la posibilidad
de hacer efectiva la cláusula
para comprar el 49% de
Disputada.
Los otros proyectos
Minería en Arica
Enami acaba de adjudicar un proyecto en la Región a Arica Cooper. La firma desarrollará el yacimiento Pampa Camarones, construirá planta de electroobtención y procesará producción mineral que Enami adquiera en la zona.
Licitación de Delta
Proyecto pronto a licitarse en la Región de Coquimbo. Hay 19 empresas que participan. Enami seguirá siendo dueña del yacimiento y del mineral que se extraiga, pero la operación se entregará a un privado. El 30 de julio se abren las ofertas.
Alianza con privado
Enami suscribió un contrato de maquila con la minera Cruz Ltda., para usar su planta de óxidos disponible en la zona de Ovalle, similar a la que la estatal pensaba construir. A fines de mes estaría operativo.
Planta en Copiapó
La estatal construye en Copiapó una planta que procesará óxidos de electroobtención con una inversión de casi US$ 14 millones. Producirá 600 toneladas de cobre fino al mes. Operará el primer semestre de 2009.
Fuente / La Tercera