(El Mercurio) Expertos proyectan que la actividad económica, medida por el Imacec, registrará en enero una expansión entre 3,5% y 4,5%, tras revisar los nuevos indicadores sectoriales publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas.
Los índices toman como base promedio el año 2009, se utilizan ponderaciones del año 2008 consistentes con los del Banco Central y su construcción se basa en recomendaciones de organismos internacionales como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
Los resultados arrojan para enero un crecimiento de 3,7% en doce meses en la producción manufacturera y una caída de 1,2% en el nuevo índice analítico de producción industrial (IPI). Este último se compone de tres ramas (minería, manufactura y electricidad, gas y agua) y su contracción se explica por la caída de 6,7% en producción minera.
En la medición de la producción manufacturera hubo un cambio de ponderaciones ganando mayor peso algunos rubros como la celulosa, lo que en opinión de Juan Pablo Castro, analista de Santander, explicaría que este índice superara las proyecciones del consenso que se habían situado en torno a 2%. El analista ve en el resultado cierta recuperación, pero advierte que habrá que calibrar los modelos de proyección a los nuevos ponderadores.
El índice de ventas del comercio minorista se incrementó un 6,3% en doce meses; el de electricidad, gas y agua subió 7,9% y el índice de ventas de supermercados aumentó 3,2%. La superficie autorizada de edificación cayó 3,8% en doce meses.
Con estos resultados, Santander proyecta un Imacec entre 3,8% y 4% para enero. En cambio, el economista jefe de Celfin Capital, Mario Arend, prevé una expansión de 4,2% en la actividad. Tras analizar las cifras su conclusión es que la expansión de 3,7% en la producción manufacturera equivale a un 0,4% de expansión en la metodología antigua, mientras que el aumento de 6,3% en las ventas del comercio equivale a un alza de 7,7%.
La estimación más alta es de Rodrigo Aravena, economista jefe de Banchile Inversiones, quien prevé un Imacec de 4,5% en enero. En su opinión, en general, los resultados aún son buenos. Hubo una caída desestacionalizada en industria y minería en términos mensuales pero crecieron las ventas del comercio minorista y de supermercados. Y, en específico, la caída en la minería viene siendo explicada por problemas de extracción y baja ley del cobre.
El pronóstico más bajo para el Imacec es entre 3,5% y 4% y corresponde a Bci. «Seguimos pensando que lo peor en registros de actividad mensual se verá en el primer trimestre», dice Jorge Selaive, economista jefe de la entidad. Su percepción es que el comercio observa un menor crecimiento concentrado en las ventas de los malls. La minería presenta riesgos bajistas para el PIB de este año y la industria muestra una desaceleración respecto al mes anterior, con un ajuste de inventarios que parece estar pronto a concluir.
Fuente/ El Mercurio