Que las mineras se ajusten el cinturón por la baja de los precios de los metales puede significar que algunos proyectos nunca vean la luz y que la oferta sea menor a la demanda cuando ésta aumente, lo que allanaría el camino a un alza de valores en dos o tres años.
La lista de las compañías que reducen inversiones y postergan proyectos crece a diario. El miércoles Anglo American dijo que el próximo año recortaría a la mitad el gasto de capital.
«Estoy preocupado porque esas caídas de los precios significan un desastre absoluto para la exploración y se traducirán en una falta de proyectos, igual que hace cuatro o cinco años», dijo Magnus Ericsson, socio de la consultora Raw Materials Group que tiene su sede en Estocolmo.
Ericsson agregó que el cobre, que se usa en la infraestructura eléctrica y en la construcción, y el mineral de hierro, con el que se fabrica acero, podrían ser los más golpeados.
Otros analistas sugieren que el zinc también podría sufrir una severa escasez de oferta.
Los proyectos que habían experimentado dificultades antes de la desaceleración económica, o aquellos en países remotos, especialmente si dependen de financiamiento chino, podrían ser vulnerables.
GANADORES Y PERDEDORES
El punto decisivo podría producirse en el 2011 o el 2012, una vez que el superávit de inventarios provocado por la actual desaceleración se haya agotado.
«En dos o tres años podría darse la situación de una nueva escasez de materias primas porque las compañías no habrían gastado tanto como hubieran debido», sostuvo Ian Morle, director de la administradora de fondos Quantum.
Algunos analistas piensan que llevará más tiempo, pero las gigantes mineras con activos fuertes, como BHP Billiton y la brasileña Vale, estarán en mejor posición para que la mayoría para beneficiarse cuando se produzca el cambio.
Los recortes y aplazamientos de proyectos importantes podrían perjudicar especialmente al cobre y al zinc, dijo el consultor independiente Angus MacMillan.
«Algunos de los proyectos postergados desaparecerán para siempre. Una vez más nos faltarán concentrados cuando el ciclo económico sea positivo», agregó, al referirse a la producción minera de ambos metales.
Los precios del cobre han caído casi dos tercios desde un máximo histórico de 8.940 dólares de julio. Los del zinc cotizan a menos de la cuarta parte de su máximo del 2006 de 4.580 dólares.
Las productoras de zinc han respondido velozmente al desplome de los precios. En el 2009, podrían perderse alrededor de 800.000 toneladas de producción minera de zinc.
Los recortes deliberados de la producción de cobre han sido menos, pero se agregan a un larga lista de pérdidas no planificadas, que en algunos casos se extenderían hasta después del año próximo. Y se esperan más debido a que los precios comienzan a quedar bajo la curva de costos.
«Algunos de los proyectos de cobre son inmensos y podría llevarles mucho tiempo volver a arrancar si se frenan ahora», dijo Ericsson de RMG.
El mineral de hierro también tendría que luchar por mantenerse a la par con la demanda futura, debido a la posible falta de inversión en infraestructura como vías férreas para transportar el material desde minas ubicadas en lugares remotos.
Fuente / Reuters