La más favorable ratio de la plata al oro en 13 años hace que los inversores apuesten que la plata tendrá el mayor rendimiento anual desde el intento de los hermanos Hunt de acorralar el mercado en 1979.
Los gerentes de fondos están comprando metales preciosos como refugio ante la caída del 47% del índice Standard & Poor’s 500 en el último año y el temor de que los títulos del Tesoro de EEUU van a caer en momentos en que el gobierno compromete US$ 9,7 billones para reactivar la economía. Mientras el oro subirá 25% este año, la plata podría trepar 58%, a US$ 18 la onza, dijo Philip Klapwijk, presidente de la firma londinense de investigación de metales preciosos GFMS Ltd.
“La plata tendrá una buena escalada”, dijo Peter Sorrentino, quien colabora en la administración de US$ 15.500 millones en Huntington Asset Advi Advisors de Cincinnatti. “Hay una fuga hacia los metales preciosos como refugio de la riqueza. La plata se había quedado atrás y está ganando posiciones rápidamente, pero todavía existe una brecha en el desempeño”.
Huntington tiene casi 7% de sus activos en plata y 3% en oro, que opera a US$ 80 la onza bajo su récord. La última vez que la plata tuvo mejor desempeño que el oro fue en 2006. En lo que va del año, las materias primas –medidas según el índice GSCI del Standard & Poor’s de 24 contratos- cayó 3,7%, lo que se sumó al 43% de baja de 2008, la peor desde que comenzó esa medición en 1971. La plata escaló a US$ 50 la onza a inicios de los 80, desde US$ 6 a comienzos de 1979, después que Nelson y William Hunt, de Dallas, acumularan metal. Fueron condenados en 1988 por confabulación para manipular precios multados por US$ 130 millones.
“No está despegando todavía”
La plata para entrega inmediata se desplomó un 35% en 2008, a US$ 13,29 la onza en Londres. El oro la superó en desempeño en los últimos 12 meses y declinó 3,2% a US$ 952,58 la onza. Eso hizo que el oro estuviera más caro que la plata. Una onza de oro compra hoy 72 onzas de plata frente a un promedio de 58 onzas en los últimos dos años. La ratio alcanzó un máximo de 84,39 en octubre, el mayor nivel desde marzo de 1995, según información compilada por Bloomberg.
“La plata se despertó últimamente, pero no está despegando todavía”, dijo Chip Hanlon, director general de Delta Global Advisors Inc., de Huntington Beach, California, que administra US$ 1.000 millones. “Conforme sube el oro, se vuelve psicológicamente más difícil pagar por él. Así que la gente se vuelca a la plata”. El analista prevé que la plata llegue a US$ 20.
Los inversores prefieren metales preciosos a casi todas las inversiones luego que los más de US$ 1,2 billón de depreciaciones y pérdidas en las principales firmas financieras del orbe hicieron entrar la economía en recesión.
Mayores costos
Perú produjo 112 millones de onzas de plata en 2007 y México 99 millones, lo que sitúa la cuota de ambos en la producción mundial en 32%, según el Instituto de la Plata de Washington. Un alza de US$ 1 en la plata eleva los costos a Kodak, con sede en Rochester, Nueva York, entre US$ 15 y US$ 20 millones, dijo el máximo responsable ejecutivo, Frank Sklarsky, en una conference call el 31 de julio pasado.
Aunque la demanda de los inversores pueda impulsar la plata a US$ 18 la onza este año, el rendimiento no va a superar al oro, dijo Robin Bhar, analista de la filial Calyon de Credit Agricole SA. Cuando los inversores venden plata, el metal “literalmente colapsa” por los pocos partícipes del mercado.
Fuente / La Tercera