(Cochilco)El precio del cobre de la Bolsa de metales de Londres cerró la presente semana con un valor de 320,32 ¢/lb, es decir con una variación de 19,89 ¢/lb (-5,8%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en la Bolsas mundiales se redujeron en 2,3%, alcanzando las 615.822 TM de cátodos en las bolsas de metales, cantidad que podría satisfacer 11,1 días de consumo.
La semana estuvo marcada por declaraciones contradictoria de autoridades europeas, generando negativas expectativas respecto del resultado de la reunión del próximo 23 de octubre, que hasta la semana pasada se preveía como la cumbre donde se adoptaría la solución definitiva a la crisis de deuda. Las discrepancias se relacionan con la escasa claridad de las fuentes de financiamiento para aumentar el fondo de rescate y por las pérdidas que deberá asumir el sector privado, en particular la debilitada banca europea ante una eventual cesación de pagos de Grecia.
A lo anterior, se sumó la alerta de Moody’s respecto a la eventual revisión a la baja de la condición crediticia de Francia, que junto a Alemania está liderando la búsqueda de una solución a la crisis. Los inversionistas prevén que el tiempo de concretar acuerdos se está agotando, ante ello Alemania y Francia anunciaron una cumbre de jefes de estado para el próximo miércoles que pretende concordar los aspectos técnicos que permitan disponer de los recursos y de un plan concreto para minimizar la crisis.
Por otra parte, esta semana se dio a conocer el crecimiento del PIB de China del tercer trimestre, el cual se situó en 9,1%, siendo la cifra más baja desde 2009.
Cabe hacer presente que el crecimiento del primer y segundo trimestre fue de 9,7% y 9,5% respectivamente. Los mercados bursátiles y de commodities reaccionaron negativamente, dado que las expectativas eran de un aumento de 9,3%. Para el cuarto trimestre se prevé que continúe la desaceleración cuya magnitud estaría asociada a la caída de la demanda de Europa, el principal socio comercial de China.
La situación anterior marcó la tendencia decreciente en la cotización del cobre de esta semana. A ello se sumó la incertidumbre respecto del nivel real de los inventarios de cobre en China. Estimaciones de analistas especializados dan cuenta que en 2011 dichos inventarios totalizarían entre 1,9 y 2 millones de toneladas, menores a los registrados en 2010 cuando se situaron en torno a 2,2 millones de toneladas. Por otro lado, existen indicios que las fundiciones chinas están bajando su ritmo de crecimiento ante la disminución del suministro de concentrados de cobre, lo que se estaría reflejando en la caída de los cargos de tratamiento (TC/RC) en torno a 20%.
En el ámbito productivo, cabe señalar que la mina Grasberg en Indonesia, la cual es el tercer yacimiento mundial de cobre anunció esta semana que analiza paralizar la producción, ante el clima de conflicto laboral que se extiende por cerca de un mes.
Las cifras positivas de la semana provienen de EEUU, The Conference Board dio a conocer los indicadores líderes de la economía, los cuales registraron en promedio un alza de 0,2% en septiembre respecto del mes pasado.
Adicionalmente, la cifra de inicio de construcciones de viviendas fue mejor a la esperada por el mercado. A pesar del bajo nivel de confianza de consumidores e inversionistas, la actividad económica estadounidense se encamina a conseguir un leve crecimiento durante los meses que restan de 2011, reduciendo las expectativas de recesión.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los inventarios en las Bolsas de Metales tuvieron una disminución de 14.226 TM (2,3%) respecto a la semana anterior, alcanzando las 615.822 TM.
En la Bolsa de Metales de Londres (BML) los stocks tuvieron una disminución marginal de 2.400 TM (0,5%) respecto del período previo, registrando 447.800 TM a nivel mundial. Los almacenes de Asia fueron los que explican la caída de inventarios de la BML, registrando las bodegas de Corea del Sur y Malasia caídas de 12.350 TM y 4.000 TM respectivamente. En las bodegas de Estados Unidos y Europa se produjeron incremento de 725 TM y 3.175 TM respectivamente.
Los inventarios de las bodegas de la Bolsa de Futuros de COMEX tuvieron una leve alza de 109 TM (0,1%).
En la Bolsa de Shangai los stocks tuvieron una caída más pronunciada de 11.935 TM (12%).
Los Warrants cancelados en la BML anotaron 60.275 TM, representando el 13,46% del total de inventarios, situación que denotaría una mayor actividad productiva.
Actividad de Bolsas de Metales
Hasta el día jueves de esta semana, el precio del metal tuvo un comportamiento bajista, rompiendo la tendencia al alza demostrada la semana previa. Los inversores tuvieron una estrategia de cierre de posiciones de compra, mostrando una mayor cautela frente al menor crecimiento de la economía China y a los resultados de la cumbre europea de este fin de semana.
La curva de precios futuros se desplazó bajo la registrada la semana anterior y los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses, tuvieron una caída de 1,8% y 1,9% respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
La cotización del metal se mantiene bajo las curvas de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per).
El precio esta semana ha estado marcado por la volatilidad, debido principalmente a las noticias de Europa. Durante el jueves pasado se acercó a la barrera de los 300 ¢/lb, sin embargo en el día de hoy tuvo una importante alza. Esta semana proyectamos un soporte en los 310 ¢/lb y una resistencia en torno a los 350 ¢/lb.
En Estados Unidos se publicará la próxima semana información que podría afectar esta proyección: ISM Manufacturero, el índice de confianza del consumidor, las peticiones de bienes durables y la venta de viviendas nuevas. En Alemania se conocerá el PMI Manufacturero y las ventas minoristas y en la eurozona se publicará también el PMI Manufacturero, los nuevos pedidos industriales y el índice de confianza del consumidor.
Fuente /Cochilco