(Pulso) A pesar de las apuestas en contra, aún existen inversionistas que le creen a SQM. En medio de la disputa entre la minera metálica y Corfo, la investigación por el financiamiento ilegal de la política y la serie de flancos que se le siguen abriendo al controlador, Moneda decidió realizar fuertes compras de deuda de la compañía que por 28 años presidió Julio Ponce.
Con un patrimonio de $124 mil millones, el fondo de inversión Moneda Renta CLP, cuyo portfolio manager es Fernando Tisné, convirtió a los bonos locales de SQM en su principal inversión en cosa de meses.
Si a mayo las cinco mayores inversiones en renta fija eran Banco Pine, FIP La Polar, Masisa, Maestro Perú y San José Tecnocontrol, a junio por primera vez aparecieron los papeles de SQM dentro del listado, representando un 4,5% de la inversión en papeles de deudas, los que en julio se transformaron en la principal apuesta, equivalentes al 6,6%.
Para junio el mercado había empezado a castigar la deuda de la empresa controlada por Julio Ponce, exigencias que al mes siguiente se profundizaron. Así, la serie C llegó a ser transada al 95% de su valor par, mientras que la serie H a un 98,3%, ambos rondando una TIR de 5%.
Fue justamente en dicho mes cuando en el marco del juicio arbitral contra SQM Salar S.A. y SQM S.A., Corfo hizo saber al árbitro Héctor Humeres, del Centro de Arbitraje y Mediación (CAM) de la Cámara de Comercio de Santiago, que no aceptaría la propuesta de conciliación formulada, hecho que votó al piso las acciones y bonos.
Fuentes de la administradora de fondos de inversión indican que “su estrategia es invertir en instrumentos de renta fija principalmente en el mercado local, y donde haya oportunidades en estos instrumentos. Estos bonos fueron muy castigados después de todas las noticias sobre Corfo”.
La apuesta de Moneda parece haber resultado, toda vez que los papeles saltaron y la serie C se transa a 98,3% y la H a 100,86%.
Con todo, la estrategia no es compartida por todos, pues la compañía estaría limitando su caja en vista de la posibilidad de realizar un pago de dividendos de alrededor de US$280 millones.
En medio de los últimos acontecimientos, la inversión de Tisné parece ser un voto de confianza a SQM, pues implícitamente cree que tendrá los flujos suficientes para pagar sus
El hecho ha causado sorpresa en el mercado, considerando que fue justamente Moneda el principal antagonista de Ponce en el marco del Caso Cascada, algo que tras la salida del empresario de los directorios de las sociedades a través de las cuales controla SQM volvió a quedar en evidencia. “Más vale tarde que nunca. Es bueno para la compañía y accionistas”, afirmó tras conocer la noticia el director y abogado de la firma, Pedro Pablo Gutiérrez.
Las compras se dan, además, en un período en el que las AFP, también duros opositores de Ponce y contra quien han entablado una serie de acciones legales, decidieron hacer una fuerte desinversión. Si a diciembre de 2014 la posición en las cuatro series de bonos de la minera no metálica llegaba a US$166,01 millones, a julio ésta era de US$39,4 millones.
El pasado martes las sociedades Norte Grande, Oro Blanco, Potasios y Pampa Calichera anunciaron la salida de Julio Ponce de los directorios y presidencias de las compañías, sellando la partida definitiva de la administración de las mismas, esto en medio del complejo escenario que enfrenta en términos penales, civiles, arbitrales y tributarios. Si bien se desconocen las causas concretas, el mercado apuesta a que la salida de la propiedad dispararía la acción y bonos de la empresa.