En el mercado hay coincidencia en que si Codelco abriera de forma minoritaria parte de su propiedad al ingreso de los fondos de pensiones, la demanda no sería poca. Este tema fue puesto nuevamente en debate luego que el Presidente Ricardo Lagos asegurara el martes pasado que ésta es una opción que no puede descartarse para poder financiar así el plan de expansión de la empresa.
Aunque la acción de la cuprera sería un papel poco líquido -ya que sólo se podría transar entre fondos de pensiones- economistas aseguran que su fuerte solidez y la importante rentabilidad que ha tenido en los últimos años son el gran “plus” de Codelco, lo que la hace atractiva para los inversionistas.
Esta solidez puede reflejarse en las históricas tasas que ha obtenido en el mercado local e internacional al momento de la colocación de bonos y también en sus históricos excedentes.Según el gerente general de la Asociación de AFP, Francisco Margozzini, estas empresas tienen invertidos en bonos de Codelco US$ 250 millones, por lo que la apertura vía Bolsa es una alternativa razonable para la estatal.
Y si bien según Margozzini esta sería una buena opción para que las AFP diversifiquen sus actuales carteras, para Codelco el ingreso de los fondos de pensiones sería positivo. Ello, en la medida que le darían a la cuprera una cuota de independencia en su mesa directiva.
”Para que las AFP puedan invertir en Codelco hay que transformar a la compañía en una sociedad anónima, con toda la información y transparencia al mercado que ello conlleva”, dice Margozzini.
”Sería muy bueno en términos de transparencia que las AFP en su conjunto pudieran designar un director”, dice el académico de la Universidad Gabriela Mistral, Erick Haindl.
Uno de los puntos más complejos sería el futuro de la Ley Reservada del Cobre, que obliga a Codelco a entregar el 10% de sus ventas a las FF.AA.
Para Margozzini las cosas se complicarían para las AFP en caso de mantenerse la Ley Reservada del Cobre. Según él, ésta debiera ser eliminada si se quiere abrir al ingreso de privados.
Otra opinión tiene el académico de la Universidad de Chile, Franco Parisi, quien dice que esta especie de “royalty” de Codelco está incluido en el precio de la compañía y “con o sin ese 10% la empresa es atractiva”.
Oposición de trabajadores
Por su parte, la Federación de Trabajadores del Cobre (FTC) –que agrupa a todos los trabajadores de Codelco- rechazó las declaraciones del presidente Ricardo Lagos, quien señaló que no se podía descartar el ingreso de las AFP a la propiedad de la cuprífera estatal.
A su juicio, “abrir la propiedad de Codelco a los fondos de pensiones, es una manera disfrazada de plantear directamente su opción privatizadora, ya que como sabemos, por definición, dichas acciones deben ser licuables, por lo que no puede impedirse que las acciones suscritas por las AFP se transen en el mercado al mejor postor”.
Fuente / El Mercurio – El Diario