(Diario Financiero) Pese a la caída que ha registrado el precio del cobre en los últimos dos días tras la decisión de China de elevar los requerimientos a la banca de aquel país, el impacto en el valor del metal rojo será acotado en el mediano plazo.
Ese es el análisis del director ejecutivo del Centro de Estudios del Cobre y la Minería (CESCO), Juan Carlos Guajardo, quien señala que la decisión de China “responde a un manejo responsable de su economía para no sobrecalentarla”. Agrega que “no veo que esto signifique una situación de riesgo. Además, estamos en una fase donde el arbitraje entre la bolsa de Londres y Shangai es favorable para las importaciones de cobre y eso ayudará a mantener una demanda por cobre relativamente alta”.
– ¿Qué decisión del gobierno chino sí podría afectar el precio del cobre?
– La única condición que podría revertir fuertemente los precios es que China decida liquidar los inventarios que ha estado acumulando de una manera fuerte y sostenida.
– ¿Qué tan cerca o lejos estamos de ese escenario?
– Los inventarios están recién en una etapa de construcción y no creo que veamos un proceso de liquidación de stock como el que vimos en 2006, por ejemplo. Por lo tanto, no creo que veamos una situación dramática de corrección del precio por esta vía.
Otro elemento que podría impactar los precios del cobre y que no está relacionado con China es que este mes se hace el rebalanceo de los índices de commodities (instrumentos de inversión) en los portafolios de inversiones. Y este año -dado que el cobre tuvo un desempeño muy fuerte en 2009- es probable que baje la ponderación del cobre en estos portafolios.
– ¿Qué sucederá con China como principal conductor del mercado?
– Los chinos tienen un manejo muy responsable en el manejo de su economía y si bien hay fuertes presiones inflacionarias, el mercado del cobre seguirá reaccionando muy fuertemente a lo que suceda en esta economía. China sigue siendo el gran driver de los commodities.
-¿En qué niveles veremos el cobre este año?
– Los precios tendrán un piso bajo los US$3 y con un techo máximo cercano a los US$4.
Fuente / Diario Financiero.