En medio de la férrea oposición que han manifestado los trabajadores de planta de Codelco y diversos sectores políticos, ante la muy posible venta de hasta un 49% de la propiedad de la minera Gabriela Mistral a la estatal china Minmetals, muchos se están preguntando cuál es el verdadero peso que tendría este yacimiento en la producción nacional de cobre y cuál es el impacto económico de este acuerdo. Y ello cobra especial relevancia en momentos en que la producción de la estatal viene cayendo, pues sólo el año pasado retrocedió en 6,6%-
Más conocida como Gaby, es un yacimiento de tipo pórfido cuprífero, constituye el primer proyecto greenfield (no es una extensión de otro) que desarrolla la estatal desde 1998, cuya producción anual se ubicará en torno a las 150.000 toneladas de cobre fino por un periodo de 15 años.
Así, la mina Gabriela Mistral ocuparía el cuarto lugar en términos de producción entre las divisiones de la estatal, con una participación de 8,3% y con reservas por 618 millones de toneladas de mineral oxidado de una ley promedio de 0,41% de cobre total. Además, el yacimiento contiene una cantidad relevante de recursos sulfurados, por lo que no se descarta la construcción de su segunda etapa.
En tanto, el cash cost del proyecto se ubica en torno entre US$0,50 y US$0,70 por libra, lo que supera los US$0,68 estimados inicialmente, pero muy lejos de los US$3,9 en que actualmente se cotiza el cobre.
Efecto “Gaby”
La calidad de este yacimiento, además de los términos del acuerdo con los chinos, suscitan el malestar prácticamente generalizado respecto del acuerdo que suscribió en 2005 el ex vicepresidente ejecutivo de Codelco, Juan Villarzú, previo al TLC con el gigante asiático. La analista de Libertad y Desarrollo, Ana Luisa Covarrubias, estima que el valor de Codelco, a la luz de la valoración de las empresas mineras que se transan en bolsa, puede llegar hasta US$65.000 millones.
Así, si se considera que la producción de Gabriela Mistral representa un 8,3% del total de Codelco, se podría estimar su valor de acuerdo a esa participación, el que según la analista, podría llegar has los US$5.500 millones.
De esta forma, si se concreta el acuerdo entre las estatales mineras, lo que otorgaría el 49% de las ventas de mineral de Gabriela Mistral a Minmetals, Codelco dejaría de percibir unos US$8.210 millones durante la vida útil del yacimiento estimada en 14 años. Esta cifra es equivalente a 1.029.000 toneladas para el mismo período, y a un menor ingreso anual de US$547 millones.
El acuerdo entre las estatales también es considerado altamente perjudicial para país, ya que se hizo considerando un precio del cobre muy inferior al actual. “El Convenio Minmetals-Codelco es una venta de un porcentaje de Gaby disfrazada como contrato de venta de cobre a largo plazo. Desde el punto de vista legal podría hablarse de un contrato simulado, Minmetals recibe cobre barato y usa el contrato para enterar capital del joint venture Codelco-Minmetals”, advirtieron Jorge Schaulshon y Esteban Valenzuela, representantes del partido en formación, ChilePrimero, hace algunos días.
Asimismo agregaron que la estatal “obtiene el financiamiento más caro de la historia y Minmetals adquiere un porcentaje de una gigantesca mina a precio vil. El valor por libra del pago anticipado del US$550 millones fue de 0,53 centavos de dólar por libra y el precio pactado hacia el futuro US$1,3 por libra”.
Agregaron que “por esta vía Minmetals adquiere el 24% de Gaby y una opción de compra por un 25% de compra adicional. Además, Codelco suscribe como parte del acuerdo un pacto de accionistas que le otorga a la empresa china derecho de veto absoluto respecto de cualquier decisión en Gaby, pese a su condición de accionista minoritario y la obligación de repartir el 100% de la utilidad como dividendos”.
A juicio de Jorge Schaulsohn y Esteban Valenzuela “en la práctica Codelco se compromete a vender 55.750 toneladas de cobre al año durante los próximos quince años a un 25% de su valor actual. Además de entregar el 24% de la propiedad de Gaby”.
La “Jugada” de Villarzú
Juan Villarzú, ex vicepresidente ejecutivo de Codelco y quien firmó el acuerdo con Minmetals el 22 de febrero de 2006 en Beijing, ahora manifiesta que considerando los precios actuales del cobre, conservaría el 100% de la propiedad en Codelco.
Sin embargo, el proyecto Gaby fue aprobado por el directorio de Codelco el 9 de enero de 2006, aún bajo la administración de Villarzú, cuando el cobre ya venía escalando con fuerza y superaba con creces los US$2. En dicha ocasión, el directorio de la empresa manifestó que el acuerdo “es altamente beneficioso para Codelco, ya que (…) implica un financiamiento vinculado a la evolución de los precios del cobre, a un costo muy conveniente, y fortalece el posicionamiento de Codelco como líder en el mercado y la industria”.
Fuente / Estrategia