(Pulso) Pese a que ayer el tipo de cambio llegó a subir hasta $695, finalmente cerró en $685,4. ¿Las razones? El impulso del dólar en la mañana vino de la mano del recorte de calificación soberana de Brasil por parte de S&P; sin embargo, el cobre sumó su cuarta jornada al alza (+0,63%) y la Encuesta de Expectativas Económicas dio cuenta que se espera un alza en la TPM antes de fin de año.
De todos modos, el escenario de Brasil, sumado a un pronto incremento de tasas en EEUU llevan al gerente de la mesa de dinero de Fynsa, Jaime Achondo, a ver el tipo de cambio sobre los $750 antes de fin de año.
Con el downgrade de Brasil, ¿cómo se ve el panorama para la región?
Esto era algo que buena parte del mercado lo esperaba; asusta, definitivamente, pero lo esperábamos. Los niveles de spread con que estaba transando la curva ya mostraba una baja de clasificación, ahora el susto que generan estas pérdidas de grados de inversión es el flujo obligado que tienen que salir de algunas cuentas que ya no pueden mantener estos papeles en su cartera.
¿Cómo lo veremos reflejado en el tipo de cambio?
Esto es malo para la región, no habla bien de Latinoamérica, es un castigo hacia las políticas que han venido implementando y con Brasil fuera del grado de inversión, va seguir una fuga de capitales a nivel latinoamericano que llevará el tipo de cambio un poco más arriba. Creo que ese factor también está bien incorporado. Lo que sí, creemos que es importante es que estos termómetros de riesgo se están elevando en la región, pero lo más importante para nosotros es lo que vaya a hacer la Fed. Creemos que va a empezar con el alza en el corto plazo. Podemos esperar ver el tipo de cambio en niveles de $750.
¿Brasil y la Fed lo llevarían a ese nivel?
Exacto, éste ha sido nuestro escenario base desde el año pasado. Nosotros esperamos que el alza de la Fed empiece este año de todas maneras.
Pero estos días se ha resistido a pasar los $700…
Esto es en buena parte por las declaraciones del Banco Central.
Entonces, ¿se va a estabilizar en $750?
Creemos que el dólar va a fluctuar entre $735 y $765.
¿Y se mantendría en esa zona?
Sí, para mí sin las palabras del Central estaríamos ahora sobre $700. Todas las variables apuntan a un dólar sobre los $700.
En términos de inversión, ¿qué se debe hacer con este escenario?
Estar en papeles cortos en dólar y también estar bien gestionados en papeles cortos en UF.