(Cochilco)]El precio del cobre de la Bolsa de Metales de Londres cerró la presente semana con un valor de 362,03 ¢/lb, es decir con una variación positiva de 41,7 ¢/lb (13%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en la Bolsas mundiales se redujeron en 4,7%, alcanzando las 587.159 TM de cátodos en las bolsas de metales, cantidad que podría satisfacer 10,6 días de consumo.
Este jueves los líderes de la zona euro alcanzaron un acuerdo con la banca privada y compañías aseguradoras para que aceptaran voluntariamente una pérdida del 50% del valor de los bonos soberanos griegos que componen sus carteras de activos. Ello, con el propósito de disminuir la deuda de Grecia en igual porcentaje y contener las consecuencias de una crisis que se ha prolongado por dos años. Además, el acuerdo incluye aumentar el fondo de rescate para totalizar un billón de euros, es decir multiplicarlo por cuatro. Este fondo se destinará a un plan de capitalización de los principales bancos europeos.
Aunque, se desconoce el detalle de como se implementaran las medidas y la velocidad con que se ejecutarán, los mercados reaccionaron positivamente, lo que se reflejó en la apreciación del euro frente al dólar y en la fuerte alza del precio del cobre, el cual sobrepasó los valores máximos esperados de hace una semana.
A lo anterior, se suma la positiva evolución del sector manufacturero en China, ya que el índice PMI elaborado por el Banco HSBC, anotó 51,1 puntos, luego que se mantuviera por tres meses consecutivos en terreno de contracción (bajo los 50 puntos). Por otro lado, las importaciones netas de cobre chinas de septiembre, alcanzaron 525,3 miles de TM, anotando un aumento de 2,2% respecto del mes anterior. Las internaciones netas de cobre refinado y chatarra aumentaron 16,1% y 9,1% respectivamente. En cambio, las importaciones de concentrados tuvieron una caída de 16,8% respecto a agosto. La variación anual de las importaciones acumuladas a septiembre con respecto a igual periodo del año anterior presentó una disminución de 15,6%.
La favorable evolución de los acontecimientos en Europa, creó expectativas que China flexibilice en algún grado su política monetaria con el propósito de impulsar el consumo interno, lo cual generaría perspectivas optimistas para la cotización del cobre.
Por otra parte, Estados Unidos dio a conocer el crecimiento del PIB del tercer trimestre, el cual se expandió 2,5%, cifra que concuerda con estimaciones previas efectuadas por los analistas. Esta cifra es 0,2 puntos porcentuales superior al máximo anterior registrado en el año 2007 y fue además acompañada de indicadores sectoriales que dan cuenta de un leve aceleramiento del gasto y consumo. Entre estos indicadores destacan la demanda de bienes durables subyacente, ventas de casas nuevas y solicitudes de créditos hipotecarios que evolucionaron positivamente. El crecimiento del PIB del tercer trimestre permite disipar el temor a una recesión en la economía norteamericana.
Freeport McMoRan declaró fuerza mayor por la alta probabilidad de incumplir contratos de abastecimiento de concentrados con sus clientes, debido a que las operaciones de su yacimiento Grasberg en Indonesia, el segundo productor mundial de cobre, se encuentra paralizado a consecuencia de conflictos laborales que se extienden por más de un mes. Asimismo, Cerro Verde en Perú perteneciente a la misma compañía y que representa el 2% de la producción mundial de cobre se encuentra también paralizada.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los stocks acumulados en las Bolsas de Metales tuvieron una importante disminución de 28.663 TM (4,7%) respecto a la semana previa, alcanzando las 587.159 TM.
En la Bolsa de Metales de Londres (BML) los stocks tuvieron una caída de 15.425 TM (3,4%) respecto del período previo, registrando 432.375 TM a nivel mundial. La mayor caída se observó en los almacenes de Asia, producto de una mayor demanda por el metal por parte de compradores chinos que estarían acumulando inventarios debido a la corrección a la baja presentada en su precio respecto de los primeros meses del año 2011. Las bodegas de Estados Unidos y Europa anotaron leves incrementos de 2.350 TM y 1.075 TM, respectivamente.
En la Bolsa de Futuros de COMEX, los stocks registraron una pequeña alza de 720 TM (0,9%).
En la Bolsa de Shangai, los stocks mantienen la tendencia a la desacumulación, fenómeno que obedecería a lo citado anteriormente respecto a la oportunidad de compra del metal. Los inventarios registraron una disminución de 13.958 TM (15,9%).
Los Warrants cancelados en la BML registraron 54.900 TM, representando el 12,7% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Esta semana los inversionistas tuvieron una estrategia de toma de posiciones largas. Dicha acción reflejó el optimismo sobre los resultados alcanzados por los líderes europeos. La curva de precios futuros se desplazó con fuerza al alza, respecto a la registrada la semana previa y los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses, tuvieron un alza de 7,2% y 7,0%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
La cotización del metal esta semana rompió la curva de medias móviles de corto plazo (40per), siendo una clara señal de la fuerte tendencia alcista del precio respecto de las últimas semanas. Sin embargo, aun se mantiene bajo la curva de mediano plazo (100per).
El precio tuvo una importante alza producto de las positivas medidas decididas para la solución de la crisis en Europa. El miércoles superó la resistencia proyectada la semana pasada de 350 ¢/lb. Esta semana proyectamos un soporte en los 340 ¢/lb y una resistencia en torno a los 380 ¢/lb.
En Estados Unidos se publicará la próxima semana información que podría afectar esta proyección relacionada al ámbito del empleo y del sector productivo: nóminas no agrícolas e ISM Manufacturero. En la eurozona el Banco Central Europeo publicará su decisión de tasas de interés y se anunciará la tasa de desempleo e inflación.
Fuente /Cochilco