(Cochilco)Durante agosto el precio del cobre registró un valor promedio de 410,106 ¢/lb en la Bolsa de Metales de Londres (BML), una baja bastante significativa comparada con los 436,321 ¢/lb de promedio que anotó el mes anterior. Esta situación se explica en gran medida por la alta incertidumbre que ha caracterizado a los mercados las últimas semanas, en relación a que varias de las principales economías del mundo entren nuevamente en una crisis económica, gatillada por sus situaciones de deuda fiscal. Con todo, la situación hacia el final del mes parece haberse estabilizado y hemos entrado en una fase de precios más altos que los que dominaron la primera parte del mes, pero con una mayor volatilidad, la que se proyecta se mantendrá el resto del año, atendiendo las noticias generadas en China sobre su crecimiento futuro.
Respecto a esta semana, el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó los 410,5 ¢/lb, teniendo una disminución de 1,8 centavos (-0,44%) respecto a la semana anterior. Este incremento se produjo en un contexto de una leve variación en el nivel de inventarios, los cuales aumentaron en 5.821 TM (+0,9%) cerrando en 651.252 TM, monto que podría satisfacer 11,7 días de demanda de cobre.
Dentro de los antecedentes que se conocieron esta semana, en Estados Unidos se publicó el índice de confianza del consumidor, el que cayó en agosto a 44,5 puntos, debajo de los 52 puntos esperado por los analistas. En el ámbito productivo, el índice ISM de manufactura mostró su tasa más baja de crecimiento en dos años, cayendo en agosto a 50,9 puntos de los 50,6 anotados en julio. Respecto de los pedidos de fábrica, éstos registraron un crecimiento de 2,4% en julio, cifra positiva que superó lo proyectado por los inversionistas.
Este viernes se publicó la cifra de empleo no agrícola, la que indicó que no se sumaron nuevos puestos de trabajo a la economía de Estados Unidos en agosto, cifra negativa que impactaría el mercado financiero y de commodities, ya que se ubica bajo los 70.000 proyectados por los economistas.
En la eurozona se generaron noticias mixtas, ya que a comienzos de la semana, se informó de la fusión de las dos más importantes instituciones financieras griegas, lo que entregó una mayor estabilidad a la eurozona y a la banca europea que tiene una importante exposición en dicho país. Sin embargo, en materia de actividad productiva, el PMI del sector manufacturero publicado por Markit cayó a 49 puntos desde los 50,4 registrados en julio, por debajo de lo pronosticado por los analistas y bajo los 50 puntos, valor que indica contracción productiva.
Finalmente, destacamos que el gobierno chino publicó el PMI de agosto, indicador de la actividad productiva, el que se incrementó a 50,9 desde los 50,7 del mes previo, lo que demostró que la manufactura se mantiene creciendo. Sin embargo, cabe destacar que el bajo crecimiento de las economías de la eurozona y Estados Unidos ha comenzado a provocar que la demanda de productos chinos generada por estos mercados ha comenzado a disminuir. Tal situación se ha evidenciado por la caída en agosto de 2,1 puntos, del indicador de nuevas órdenes de exportación. Esta cifra podría haber afectado el ánimo de los inversionistas provocando la caída en el precio del metal anotada el jueves pasado.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los inventarios en las Bolsas al final de la semana tuvieron una leve variación, registrando 651.252 TM, con un aumento de 5.821 TM (+0,9%).
Las existencias de la Bolsa de Metales de Londres (BML) no anotaron prácticamente cambios respecto de la semana anterior, registrando 466.075 TM, con una variación positiva de sus volúmenes en 1.150 TM (0,2%) a nivel mundial. El mayor incremento se generó en las bodegas de Europa, destacando el almacén ubicado en la ciudad de Rotterdam, en Holanda. En contraste, los almacenes localizados en Estados Unidos y Asia tuvieron una disminución de (-0,6%) y (-2,0%), respectivamente.
Las bodegas de la Bolsa de futuros de COMEX registraron una disminución de 861 TM (-1,1%).
En la bolsa de Shangai, los stocks tuvieron una importante alza, anotando un incremento de 5.532 TM (+5,4%).
La cifra de Warrants cancelados en la BML se mantuvo a la baja respecto al período anterior, con una disminución a 5.325 TM, representando el 1,14% del total de inventarios, porcentaje que podría indicar una ralentización en la actividad económica, dada la tendencia observada a mantener inventarios en bodega.
Actividad de Bolsas de Metales
El mercado del cobre mantuvo una posición con nuevas posiciones largas hasta el día jueves, considerando el incremento en la cotización del metal y de los intereses abiertos. Dicha estrategia reflejaría una menor aversión al riesgo. La curva de precios futuros se desplazó positivamente, sobre los promedios registrados la semana previa, indicando un incremento en el nivel de precios. Los precios promedio semanal del cobre contado y a tres meses tuvieron un incremento de 2,5%.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del cobre se ha ubicado bajo las curvas de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per), sin embargo, a mediados de semana alcanzó la curva de mediano plazo, para posteriormente situarse bajo dicha curva nuevamente.
Los soportes de las semanas previas se mantuvieron, ya que el precio a comienzos de la semana tuvo una tendencia creciente, hasta el día jueves. Para la próxima semana se proyecta un soporte en los 400 ¢/lb y una resistencia en torno a los 415 ¢/l. Se espera en el corto plazo una tendencia a la baja acorde a la publicación de la cifra de empleo en Estados Unidos.
La próxima semana se publicarán cifras de Estados Unidos que puedan afectar esta proyección, destacando: solicitudes de subsidio por desempleo y comercio internacional. En la eurozona se publicará la cifra de crecimiento trimestral y en China datos de inflación.
Fuente /Comisión Chilena del Cobre