(Cochilco) Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 334,026 ¢/lb, con una caída de 15,03 ¢/lb (-4,31%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales cayeron 1%, alcanzando las 432.125 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 7,7 días de consumo.
En este período los débiles indicadores de manufactura en la eurozona y China, el bajo desempeño de las cifras de empleo en Estados Unidos, además de la preocupación sobre la economía española fueron factores que afectaron negativamente el precio del cobre y las bolsas.
La actividad manufacturera en la eurozona continuó mostrando una fuerte contracción, tras descender a 45,1 puntos en mayo, su menor nivel en casi tres años. En términos de desempleo en la región, éste se ubicó en 11%, cifra máxima histórica desde el año 1995.
Por otro lado, el gobierno chino publicó una débil cifra de PMI manufacturero para mayo, la cual registró 50,4 puntos, siendo el número más bajo desde diciembre 2011 y bajo lo pronosticado por el mercado de 52. Los menores indicadores económicos mostrados por el país asiático han conducido a que el mercado pronostique que el crecimiento del segundo trimestre del 2012 caerá a 7,9%, por primera vez bajo el 8% desde el 2009. Por otro lado, los inversionistas esperan que el gobierno ejecute un paquete importante de estímulos en infraestructura y proyectos industriales que puedan reactivar el crecimiento en el país.
En Estados Unidos, el gobierno corrigió la cifra de crecimiento para el primer trimestre a una tasa anual de 1,9%, desde el 2,2% informado en abril. Esta cifra es significativamente inferior al 3% de crecimiento del último trimestre de 2011. Asimismo, esta semana el gobierno publicó débiles cifras del sector laboral, las cuales colocan en duda la recuperación de la economía norteamericana. Las peticiones semanales de desempleo aumentaron a 383.000 solicitudes, frente a los 369.000 que esperaba el mercado.
La creación de empleo no agrícola de mayo, en tanto, anotó un pobre desempeño, ubicándose en 69.000, muy por debajo de los 150.000 estimados por el mercado. Por otro lado, la tasa de desempleo de 8,2% sorprendió negativamente al mercado que esperaba que se mantuviera en 8,1%. La manufactura del país evidenció una leve desaceleración, alcanzando el índice ISM 53,5 puntos en mayo, desde los 54,8 de abril.
En España, en tanto, la crisis del sistema bancario y la situación financiera de las comunidades autónomas son importantes focos de riesgo del país y de la región.
En relación al sistema bancario, de acuerdo al Banco de España, en abril se registró una salida neta de € 66.200 millones al exterior, el nivel más alto desde que comenzaron los registros en 1990, demostrando la desconfianza del sistema financiero. La cifra se compara con una entrada neta de fondos de € 5.400 millones durante el mismo mes del 2011. Lo preocupante de la noticia es que esta fuga de capitales es anterior a la nacionalización en mayo de Bankia. En esta materia, la Comisión Europea afirmó que los bancos deben avanzar hacia la unificación en términos de supervisión bancaria y que las entidades financieras sean recapitalizadas directamente a través del Fondo de Rescate Europeo.
En cuanto a las comunidades autónomas de España, su situación de elevadas deudas, evidencia el clima negativo de la economía. En esta materia, la agencia de calificación crediticia Fitch rebajó la nota de ocho comunidades y colocó en perspectiva negativa los nuevos rating.
Inventarios en Bolsas de Metales
Esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales registraron una baja más suave que el periodo anterior, llegando a un total de 432.125 TM (-1,0%).
Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái sumaron 147.044 TM, lo que corresponde a una caída en 6,6%.
Asimismo, los inventarios en la Bolsa de Futuros de Comex se redujeron en 1.237 TM, registrando un total de 54.206 TM (-2,2%), su menor valor desde octubre de 2010.
Por su parte, los inventarios en la BML se incrementaron en 7.375 TM, y anotaron un total de 230.875 TM (+3,3%).
Respecto de las variaciones por región, en Europa y Estados Unidos se anotó una caída en 2.125 TM (-11,3%) y 3.750 TM (-2,5%), respectivamente, la que fue compensada por el fuerte incremento en Asia en 13.250 TM (23,1%).
Los warrants cancelados en la BML bajaron a 8,71% del total de los inventarios, sumando 20.100 TM, lo que indicaría una reducción del uso del metal para actividades fabriles.
Actividad de Bolsas de Metales
Los inversionistas, hasta el jueves de esta semana, desarrollaron una estrategia de toma de nuevas posiciones cortas, debido al mayor riesgo percibido en los mercados financieros. Esta táctica se relaciona con la búsqueda activos seguros por parte de los inversionistas.
En el mismo ámbito, se registró un desplazamiento a la baja de la curva de precios futuros respecto de la semana previa.
Confirmando esta tendencia, los valores promedio semanal del precio del cobre, contado y a tres meses, registraron una baja de 1,8% y 1,4%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
Esta semana el precio del cobre mantuvo la tendencia bajista evidenciada en las últimas semanas. El precio cayó con fuerza bajo la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per).
El movimiento a la baja en el precio del metal ha roto los soportes estimados previamente, debido a que se han publicados débiles cifras de las principales zonas económicas mundiales como Europa, Estados Unidos y China. Se proyecta para esta semana que el valor del metal tenga un soporte en los 325 ¢/lb y una resistencia en los 345 ¢/lb.
La próxima semana se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: pedidos de fábrica e índice ISM no manufacturero. En la eurozona se anunciará el índice Sentix de confianza empresarial, las ventas minoristas, el PIB y la decisión sobre tasa de interés del BCE. En China, en tanto, se publicará la cifra de PMI de servicios del banco HSBC.
Fuente / Cochilco