(Cochilco) Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 345,864 ¢/lb, con un retroceso de 2,926 ¢/lb (-0,84%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales cayeron 0,1% alcanzando las 458.011 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 8,2 días de consumo.
Las variables que afectaron el precio del metal dicen relación con débiles cifras macroeconómicas de Estados Unidos y con anuncios del gobierno chino por contener los precios del mercado inmobiliario.
El presidente de la Fed afirmó en el Congreso que la economía norteamericana no se dirigía a una nueva recesión y señaló que la entidad está preparada para ejecutar medidas para impulsar el debilitado sector del empleo, si fuesen necesarias. Por otro lado, el libro beige de la Fed consignó que la economía norteamericana y la contratación de personal crecieron a un ritmo lento en el período correspondiente al mes de junio e inicios de julio.
En materia inmobiliaria, las cifras fueron mixtas. El número de inicio de construcción de viviendas en Estados Unidos subió en junio a 6,9%, versus la caída de 4,8% registrada en mayo, lo que dio optimismo al mercado financiero. A nivel interanual se alcanzó la cifra de 760.000 inicios de viviendas. Este es el resultado más elevado registrado por este indicador desde octubre de 2008. Sin embargo, luego se conoció el número de ventas de casas usadas, el que cayó en junio en 5,4% a una tasa anual de 4,37 millones de unidades, bajo las previsiones del mercado, lo que enfrió la confianza en la recuperación del sector inmobiliario.
Los datos negativos durante la semana fue la caída en 0,5%, por tercer mes consecutivo, de las ventas minoristas en junio y la debilidad de la actividad fabril en la zona norte de la costa este de Estados Unidos. El índice manufacturero de la Fed de Filadelfia anotó -12,9 puntos, situándose en terreno contractivo, bajo cero por tercer mes consecutivo. En materia inflacionaria, la cifra de junio se mantuvo estable en 1,7%, lo que incrementa el margen de la Fed para un nuevo estímulo monetario.
En la eurozona, el parlamento alemán aprobó la ayuda de fondos para apoyar el sistema financiero español, pese a los altos costos políticos que conlleva. No obstante, a pesar de ello, la prima de riesgo de la deuda española a 10 años igualmente alcanzó un récord este viernes al superar los 600 puntos básicos, debido a que el gobierno y organismos internacionales proyectaron que el país no crecería hasta el 2014.
Asimismo, el FMI aseguró que la crisis de deuda ha alcanzado un punto crítico, siendo necesario implementar las medidas para romper el vínculo negativo entre bancos débiles y deuda soberana para que disminuyan los costos de financiamiento. Con todo, la entidad proyectó que la eurozona tendría este año una contracción de 0,3% y el 2013 crecería en 0,7%.
En China, el gobierno anunció que continuará manteniendo un firme control de su mercado de bienes raíces para evitar que los precios de la vivienda aumenten nuevamente y se desarrolle una burbuja inmobiliaria. Este anuncio, afectó negativamente el precio del cobre, debido a que el sector inmobiliario es intensivo en su uso.
En este contexto, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento en el 2012 para China al 8,0%, desde un 8,2%. Para el 2013 proyectó un incremento de 8,5%, cifra menor a la estimada previamente de 8,8%.
Inventarios en Bolsas de Metales
Durante esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales anotaron un leve retroceso de 261 TM, alcanzando un total de 458.011 TM (-0,1%).
Los stocks en la BML registraron un alza de 1.550 TM, alcanzando un total de 253.225 TM (0,6%). Respecto de las variaciones por región, Asia registró una caída en 350 TM, alcanzando 112.900 TM (-0,3%). Respecto de Europa y Estados Unidos, éstos subieron en 1.800 TM (13,0%) y 100 TM (0,1%).
Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái se mantuvieron en un nivel parecido al registrado el periodo anterior, sumando 160.973 TM. En la Bolsa de Futuros de Comex, los stocks continuaron cayendo esta semana, anotando una reducción de 1.856 TM, hasta alcanzar un total de 43.813 TM (-4,1%), su menor nivel desde mayo de 2009.
Respecto a los warrants cancelados en la BML, estos alcanzaron 52.350 TM, correspondiendo a 20,67% del total de los inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Hasta el jueves de esta semana, los inversionistas ejecutaron una estrategia de cobertura de operaciones cortas, debido a un incremento en el precio del metal y una caída en el interés abierto. Esta táctica obedeció a una mayor incertidumbre sobre la dirección en el precio.
En el mismo ámbito, la curva de precios futuros registró el día jueves un aumento respecto del mismo día de la semana anterior.
Asimismo, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses anotaron un alza de 1,3% y 1,5%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El último día de la semana el precio del cobre tuvo una importante caída, lo que frenó el avance del jueves. No obstante, el precio se mantiene sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per). Respecto de la curva de mediano plazo (100per), todavía se posiciona bajo ella, pero con una tendencia a alcanzarla.
Los débiles datos económicos de Estados Unidos afectaron negativamente la cotización del metal, sin embargo se observa una mayor estabilidad en su valor.
Se proyecta para la próxima semana que el precio del metal se mantenga en el rango estimado la semana anterior, con un soporte en los 335 ¢/lb y una resistencia en los 355 ¢/lb.
La próxima semana se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: la venta viviendas nuevas, las órdenes de bienes durables y PIB del segundo trimestre. En la eurozona se conocerá el PMI manufacturero, la confianza del consumidor alemán y la inflación en Alemania. En China se publicará el PMI manufacturero del Banco HSBC.
Fuente / Cochilco