(Cochilco)Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 340,013 ¢/lb, con un leve aumento de 2,971 ¢/lb (0,88%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales disminuyeron 1,9% alcanzando las 435.322 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 7,8 días de consumo.
La cotización del metal durante este período estuvo relativamente estable, influenciada por las expectativas de nuevos estímulos monetarios llevados a cabo por los Bancos Centrales de China y de Estados Unidos, así como a débiles cifras respecto al crecimiento mundial.
En China, el primer ministro Wen Jiabao declaró que el crecimiento de la economía se encuentra bajo presión, pero que las cifras de inflación permiten espacios de maniobra para nuevos estímulos monetarios. Estas declaraciones se enmarcaron en un contexto de débiles cifras en el sector fabril, exportador y de comercio minorista. Asimismo, la inversión extranjera bajó a 8,7% en julio con respecto al mismo periodo de 2011, siendo la segunda caída consecutiva. En tanto, dado el incremento en el precio de los alimentos, existen riesgos que la inflación a nivel mundial también se vea incrementada, lo que limitaría el accionar de la autoridad monetaria.
En este sentido, cabe mencionar que el Banco Central chino ha recortado el encaje bancario en 150 puntos básicos en tres ocasiones desde noviembre del 2011, de 21,5% a 20% para que los bancos puedan aumentar sus colocaciones. Adicionalmente, la entidad monetaria también ha recortado las tasas de interés en junio y julio de este año como una manera de frenar la desaceleración del país.
En Estados Unidos, la inflación se mantuvo en julio por segundo mes consecutivo, alcanzando un incremento anual de 1,4%, cifra que permite a la Fed llevar a cabo un nuevo estímulo monetario.
En materia inmobiliaria, el número de inicio de construcción de viviendas de julio alcanzó a 746.000 en términos anualizados, cifra menor a la esperada por el mercado, sin embargo, los permisos de construcción registraron una importante alza hasta registrar en términos anuales 812.000 unidades, el mayor nivel desde agosto de 2008. Asimismo, la economía norteamericana dio cuenta de positivas cifras en el ámbito fabril y de comercio en julio. La producción industrial creció 0,6% y las ventas minoristas aumentaron 0,8%.
En la Eurozona, el PIB se contrajo 0,2% en el segundo trimestre con respecto a los tres primeros meses del 2012.
Sin embargo, los inversionistas percibieron favorablemente que Alemania anotó un crecimiento del 0,3% y Francia pudo evitar una contracción. En el país germano se dio a conocer también el índice de sentimiento económico de los inversionistas alemanes ZEW, el cual marcó -25,5 puntos, reflejando el pesimismo sobre el futuro de la economía. En julio este indicador anotó -19,6 puntos. Al cierre de la semana, la canciller alemana declaró su apoyo al euro y a la estrategia del presidente del Banco Central Europeo para enfrentar la crisis de deuda.
En España la prima de riesgo de la deuda soberana continuó retrocediendo en la semana hasta caer bajo los 500 puntos, en el marco de una mayor apertura del gobierno a solicitar a la Unión Europea un rescate suave para el país.
Finalmente, al inicio de la semana Japón, tercera mayor economía mundial, publicó un débil dato de crecimiento en el segundo trimestre, el cual marcó 0,3%, lo que incrementó la preocupación sobre el crecimiento económico mundial.
Inventarios en Bolsas de Metales
Durante esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales se redujeron en 8.233 TM, alcanzando un total de 435.322 TM (-1,9%).
Los stocks en la BML registraron una caída de 6.700 TM, anotando un total de 234.550 TM (-2,8%). Respecto de las variaciones por región, los almacenes de Asia cayeron en 2.200 TM (-2,0%). Asimismo, en Europa y Estados Unidos descendieron en 600 TM (-4,0%) y 3.900 TM (-3,4%), respectivamente.
Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron en 1.901 TM, sumando 156.151 TM (-1,2%).
Por su parte, en la Bolsa de Futuros Comex, los stocks anotaron un leve incremento en 0,8%, mostrando una variación positiva de 368 TM y registrando un total de 44.621 TM.
Respecto a los warrants cancelados en la BML, estos alcanzaron 38.475 TM, correspondiendo al 16,4% del total de los inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Los inversionistas, hasta el jueves de esta semana, llevaron a cabo una estrategia de venta de operaciones largas, debido a una disminución tanto en el interés abierto como en el precio del metal.
Esta táctica obedeció a una mayor cautela en el mercado financiero respecto a la trayectoria del precio del metal, debido a que los principales Bancos Centrales del mundo no han llevado a cabo mayores medidas de estímulo.
En el mismo ámbito, la curva de precios futuros registró el día jueves una baja respecto del mismo día de la semana anterior.
En tanto, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses cayeron levemente en 0,8%.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
En esta semana el precio del cobre mantuvo la tendencia al alza del periodo anterior, lo que permitió que alcanzara la curva de medias móviles de corto plazo (40per). Sin embargo, el metal mantiene su ubicación bajo la curva de medias móviles de mediano plazo (100per).
Para el próximo período se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar el precio del cobre: venta de viviendas nuevas y usadas, publicación de minutas de la Fed y órdenes de bienes durables. En la Eurozona se conocerá la confianza del consumidor y el PMI manufacturero adelantado. En tanto, China publicará el PMI manufacturero elaborado por el Banco HSBC.
Fuente/Cochilco