(El Mercurio) La nula variación del IPC en diciembre llevó la inflación anual en 2012 a un 1,5%, el menor registro anual desde 2009. Sin embargo, de los 77 alimentos incluidos en la canasta de bienes y servicios para calcular este indicador, el 88,7% registró alzas de precios durante el año pasado.
La sequía es uno de los principales elementos que explican el alza en los productos alimentarios durante el año. Y por segundo año consecutivo las frutas y verduras mostraron variaciones anuales de precios de dos dígitos, advierte Mario Arend, economista jefe de Celfin.
«Una de las razones de estas alzas fue la sequía, y restricción de oferta, que afectó el rendimiento de cultivos e intención de siembras. El mayor precio internacional del trigo y de la carne también influyeron», dice. Y la sequía es un fenómeno que podría volverse a repetir, agrega.
Entre los productos que más subieron de precio aparecen el zapallo, las cebollas y las legumbres. Otros alimentos, como la papa y el tomate, registraron menores variaciones en el año (6,6% y 1,9% respectivamente).
El IPC de 1,5% es el más bajo en tres años pero no hay que tomarlo como una tendencia, advierte Pablo Correa, economista jefe del Santander: «Lo más probable es que el 2013 sea un año mucho más inflacionario que 2012 y que hacia el cierre del primer semestre se aproxime a niveles superiores a un 3%».
Esto porque el año pasado en el mercado internacional bajaron una serie de productos importados, principalmente bienes electrónicos y vestuario, y el tipo de cambio tuvo una fuerte caída. Lo anterior compensó el efecto de los alimentos en el IPC. «Estuvimos importando deflación y ese fenómeno está llegando a su término. Se está viendo una recuperación en ciertos precios externos y también hay síntomas de un mayor dinamismo en la economía global que no van a ser totalmente contrarrestados por la baja del tipo de cambio», dice Correa.
En el plano interno, su análisis es que el Imacec de 5,5% en noviembre reafirma que la demanda interna está ligeramente «sobrecalentada» lo que comenzará a presionar la inflación. «Un ítem de preocupación para el Banco Central debiese ser el dinamismo del mercado laboral donde el incremento de 6,5% en doce meses que acumulan los salarios a noviembre, tarde o temprano dejará de ser absorbido por menores márgenes de ganancia de las empresas y comenzará a ser traspasado a precios, señala.
Mario Arend proyecta una inflación anual de 3,3% a diciembre de 2013 y ya nota alzas importantes en algunos servicios como mantención de la vivienda, educación y arriendos.
Para el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, terminar con una inflación de 1,5% representa una buena noticia para el bolsillo de las personas. Destacó que la combinación de alto crecimiento (cerca de 5,5%) y baja inflación es la mejor al menos en medio siglo. El crecimiento económico fue 3,7 veces mayor a la inflación, el tercer mejor ratio después del obtenido por China (4 veces) y Malasia (3,9 veces).
Alza de tasa
Las presiones inflacionarias debieran llevar a un alza de la tasa de interés de política monetaria (TPM). Pablo Correa estima que lo más probable es que se repita lo ocurrido en 2011 de un aumento de tasa junto con una intervención en el mercado cambiario. «Es difícil pensar que el Banco Central no vaya a ajustar la TPM al alza en un contexto en que la economía está creciendo muy por sobre su potencial por tercer año consecutivo y no hay signos de desaceleración», precisa.
Aunque no descarta una intervención, Mario Arend piensa que podría haber medidas macroprudenciales coordinadas con otras autoridades económicas para desacelerar la expansión del gasto.
UFLa unidad subió $546,72 en 2012 a $22.840,75. Sube inflación de bienes no transables
Una variación de 3,9% en 2012 registraron los precios de los bienes no transables -como arriendos y educación-, reflejo de una expansión de la demanda doméstica que ya está teniendo efecto, dice Mario Arend. Una mayor inflación importada junto a alzas en los precios de servicios va a hacer que la inflación tan baja en 2012 no se repita este año, dice Pablo Correa, quien proyecta un IPC entre 0,3% y 0,4% para enero. Las mediciones subyacentes de inflación, excluidos combustibles, alimentos perecibles y servicios regulados, acumularon alzas de 1,3% a 1,8% en el año. BICE Inversiones prevé una normalización de esos indicadores y una mayor inflación importada, con lo que pronostica una inflación anual de 3,1%.
Fuente / El Mercurio