—¿Qué impacto tiene un precio del cobre sobre los US$4 la libra sobre la política fiscal?
—De todas formas aumentará el superávit, lo que redundaría en mayores intereses. A través de aquello, podría generarse algún espacio para que la política fiscal responda al nivel de la regla.
—¿Cuánto gana el Fisco por cada centavo en que se incrementa el valor del metal?
—Existe varianza en el mercado para esa pregunta, no obstante, según mis cálculos, para el aporte de Codelco, cada centavo de alza equivale a entre US$36 millones y US$40 millones adicionales para el Fisco. Esto, suponiendo que no hay cambios por el lado de los costos.
—Los agentes consultados por Estrategia proyectan un promedio de US$3,38 la libra este año, ¿a cuánto ascenderían los ingresos adicionales del Fisco si se cumple esa expectativa?
—Como la Ley de Presupuestos estima un precio de US$2,50 para este año, los ingresos adicionales, de promediar el cobre en lo que usted señala, llegarían a US$3.168 millones en este ejercicio.
—En ese caso, ¿cuánto sumarían los activos financieros durante 2008?
—Bajo estos supuestos, los ingresos adicionales que se obtendrían producto del mayor precio del cobre alcanzarían los US$31.000 millones. Obviamente esto dependerá mucho del uso de los recursos, y de la trayectoria de los costos que tengamos en el año, datos que aún no conocemos.
Presupuesto
—¿Se puede prever cambios en el presupuesto 2009, considerando que a la fecha la cotización media del cobre llega a US$3,43 la libra?
—Es probable que el precio de largo plazo se revise al alza en el presupuesto de 2009. Aunque aún es bastante temprano, ciertamente puede haber un efecto por ese lado.
—¿Podría consignarse algún efecto sobre el gasto público?
—No sabemos cuánto va a subir el precio de largo plazo, pero el aumento generaría ingresos permanentes más elevados, no solamente a través de los intereses. El monto va a depender del avance en la cotización, además de lo que pase con los costos de Codelco, que están sujetos a variabilidad de otros insumos cuyos valores también están altos.
—A propósito, ¿esta alza actuaría como compensador del aumento en los costos de la cuprífera estatal, considerando que en el ejercicio pasado se elevaron 23%?
—Es muy importante lo que pase con la gestión interna de Codelco, ya que hay una serie de insumos, como la energía, que están subiendo mucho su valor. Con todo, es esperable que este precio pudiera incidir en que los costos crecieran menos.
Fuente / Estrategia