¿Qué factores explican que el precio del cobre haya superado los US$ 4?
Veo dos factores de tipo financiero: la debilidad del dólar en los mercados internacionales, lo que incentiva el atractivo de los commodities como un activo alternativo, y los magros desempeños de las acciones . Además, hay un tema de cobertura respecto de la inflación. Los commodities son usados habitualmente como un refugio, ante el alza de los precios.
¿Es sólo un efecto financiero?
Nada de eso sería posible si los inversionistas no vieran que los fundamentos de los commodities son muy sólidos, si no existiera la perspectiva de que seguirán estando en un tono muy positivo por los próximos años. También hay otros factores. Al contrario de lo que se esperaba, este año la demanda de cobre se ha fortalecido, porque el desempeño de los países emergentes es mejor de lo previsto. También creo que la oferta de cobre no crecerá, por lo menos, por un par de años más. A esto se suman los casos de amenazas de problemas laborales en las minas y que puedan afectar la producción por debido al tema energético.
¿Cuánto pesa la demanda china de cobre?
Sigue siendo extremadamente importante. En enero las importaciones de cobre refinado de China fueron 15% superiores a las de diciembre, mientras que las de concentrado subieron 44% en comparación con igual período de 2007. Además habría que sumarle el crecimiento de otros emergentes.
¿Hasta dónde puede seguir subiendo el precio del cobre?
Estamos en un superciclo. Los US$ 4 no son un techo.
Fuente / La Tercera