(La Tercera) La desaceleración mostrada por la economía en los primeros meses del año comenzó a afectar las proyecciones del mercado, tanto para el crecimiento económico como para las expectativas de movimiento en la tasa de política monetaria.
Entre enero y abril, la actividad se expandió sólo 4,2%, situación que llevó a que los economistas consultados por la encuesta del Banco Central ajustaran las expectativas de crecimiento para el año, pasando de 5% en la encuesta de mayo, a 4,6% en junio.
Esta cifra es el menor nivel desde septiembre de 2012, cuando el mercado esperaba 4,5%. Desde entonces, las estimaciones comenzaron a subir, hasta ubicarse en su nivel máximo de 5,1% en la medición de abril. En mayo retrocedió a 5% y a 4,6% en la encuesta publicada ayer.
El economista jefe de banco Santander, Pablo Correa, afirmó que la reducción en las perspectivas de crecimiento va en línea con el escenario que presenta la economía. “Existe bastante evidencia de que ya se ha desacelerado”, señaló.
Matías Madrid, economista jefe de banco Penta, añadió que “el ajuste en las expectativas se produce debido a que la desaceleración ha sido más rápida de lo esperado, lo que se refuerza con el último dato de Imacec de 4,4% de abril”. Francisco Klapp, de Libertad y Desarrollo, acotó que si bien los últimos resultados confirman un menor ritmo de la economía, añadió que “este menor dinamismo no debe ser leído como necesariamente malo, sino que está convergiendo al nivel de tendencia más sostenible en el tiempo para la capacidad de la economía chilena”.
Erik Haindl, académico de la Universidad Gabriela Mistral, sostuvo que sus proyecciones apuntan a una expansión de 4,3%.
“El primer trimestre creció 4,1%; para el segundo trimestre, las proyecciones apuntan a un crecimiento de 4,5%. Con ello, el PIB del primer semestre estará en torno a 4,3%, por lo que pensar en 4,6% es optimista, ya que todo indica que la actividad se seguirá desacelerando el segundo semestre”, puntualizó.
Tasa de interés
La desaceleración de la economía también cambió las expectativas que el mercado tenía previstas para la tasa de política monetaria, que se mantiene en 5% desde enero de 2012. En la encuesta de mayo, la media de los consultados no consideraba cambios dentro de los próximos 23 meses. No obstante, el escenario cambió y ahora en junio la media de los economistas espera que el Banco Central reduzca la TPM en 25 puntos base en la reunión de julio y proyectan que, a diciembre de 2013, la tasa se ubicará en 4,5%.
En la reunión de mayo, el consejo del ente rector dio indicios al mercado de que está evaluando una reducción en la tasa; por ello, para algunos economistas no es descartable que en la reunión de mañana el BC pueda bajarla.
“Están dadas las condiciones (económicas) para que el BC recorte en 25 puntos base la tasa de interés, para luego reducir hacia fin de año otros 25 puntos y terminar en 4,5%”, comentó Haindl. Un poco más cauto es Correa, quien indicó que, “de mantenerse este escenario de desaceleración, lo más seguro es que se produzca una reducción de 25 puntos base en agosto, para terminar el año en 4,5%”.
En cuanto a la inflación, el mercado redujo levemente su expectativa para el año, pasando de 2,5% en la encuesta de mayo, a 2,4% en junio.
Fuente / La Tercera