(Diario Financiero) Un año de precios altos tendrá el cobre durante 2010, según estimó ayer Cochilco al elevar desde US$2,7 a US$3,1 el valor promedio de la libra del metal rojo. Para 2011, en tanto, el pronóstico es de US$3,2 la libra.
Si bien estas cifras están por debajo de los US$3,35 la libra con que cerró ayer el cobre, se ubican por sobre el promedio de US$2,34 marcado en 2009.
A esto se suma que Codelco anunció ayer un plan de inversiones récord, de US$2.300 millones.
El ajuste al alza en el pronóstico de Cochilco se debe a que el mercado el año pasado terminó con una mayor estrechez respecto a la estimada inicialmente, “como consecuencia de una oferta más baja de la esperada y, en menor medida, por el repunte de la demanda de China”, explicaron en el organismo.
Añadieron que aunque habrá un alza de inventarios debido a que la oferta superará a la demanda “en términos históricos es un escenario consistente con altos niveles de precios”. La situación además se revertirá en 2011 donde las existencias de cobre caerán a 3,1 semanas de consumo versus las 3,7 de este año.
Respecto al efecto de las medidas monetarias tomadas el martes de esta semana por China y que hicieron caer con fuerza a los commodities, la directora de estudios de Cochilco, Ana Isabel Zúñiga, aseguró que “no esperamos que nuestras proyecciones se corrijan por las medidas” del país asiático.
Demanda a la baja
Pero para la demanda las proyecciones son menos positivas.
Pese a las señales de recuperación que ha dado la economía mundial en los últimos meses, el consumo global de cobre sólo comenzaría a mostrar variaciones positivas a partir de 2011, ya que este año registrará una caída de 0,6% alcanzando los 17,8 millones de toneladas.
La razón es que China, que fue el principal soporte de los precios tras la crisis, comenzaría a consumir las reservas que acumuló el primer semestre de 2009 cuando los precios estaban en niveles más bajos. Esto generaría una caída de 1,03 millones de toneladas métricas en la demanda del país asiático. En 2011 la situación dará un giro y la demanda avanzará 6% a 18,9 millones de toneladas.
Las economías que más consumirán metal rojo durante este año y el próximo serán la Unión Europea, con un incremento de 451 mil toneladas; Japón con un avance de 190 mil toneladas; Estados Unidos, con un alza de 140 mil toneladas, India y Corea del Sur que aumentarán su consumo en 90 mil y 50 mil toneladas, respectivamente. Esto compensará en parte la caída de China.
Respecto de la producción minera, en Cochilco estiman que se mantendrá estable.
Aporte al PIB
En la entidad también prevén que este año las exportaciones del metal rojo volverán al nivel que mostraban antes de la crisis financiera, anotando un crecimiento de 40% en 2010 hasta los US$36.500 millones. Mientras que en 2011, los envíos subirán 6%.
Con esto, la participación del cobre volverá a estar cerca del 15% del PIB chileno, luego de que la crisis financiera la hiciera caer a 12,9% el año pasado.
Efecto China
Las medidas de China para controlar el crédito podrían frenar el alza del cobre porque da una señal de que habrá mayores tasas de interés que limitarán la demanda en el mayor consumidor de metales del mundo, dijeron cuatro analistas de entidades financieras asiáticas a Bloomberg.
“La decisión del gobierno causará un enfriamiento en toda clase de materias primas”, afirmó Fei Zhonghai, gerente general de CGOG Futures.
El analista de CITIC Newedge Futures, Chen Yonglin, en tanto, dijo que esto “puede ahondar una corrección bajista a menos de US$3,17 la libra en el primer trimestre”.
Fuente / Diario Financiero.