La Bolsa de Metales de Londres volvió a sucumbir ayer al ambiente de pánico instalado en los mercados financieros mundiales y siguió golpeando al cobre que cerró en 226,7 centavos de dólar la libra, versus 245 centavos de dólar de la víspera. Se trata de un 16,1% menos que la semana anterior y el nivel más bajo desde el 16 de marzo de 2006. Y todo indica que va a continuar bajando en lo que resta de 2008: los expertos prevén caídas a menos de 200 centavos hacia fin de año, las que podrían acentuarse incluso a cerca de 150 centavos ya adentrado 2009, retrotrayendo el valor del metal a precios de hace tres años.
Los especialistas señalan que el promedio estará cerca de 300 centavos de dólar al cierre de 2008, porque el desplome actual se compensa con las altas cotizaciones que tuvo el metal hasta septiembre. Y en 2009, promediaría los 200 centavos, aunque la proyección sube a 250 centavos si es que el consumo de China sigue robusto.
John Tilton, académico de la Colorado School of Mines y hoy profesor visitante en el Institute for Environmental Decisions de Zurich, señala que la crisis financiera en Norteamérica y Europa va a seguir afectando el precio del mineral, aunque el consumo de China se mantenga fuerte. “Si el declive de la demanda por cobre en los países desarrollados es sustancial, el precio puede estar bajo los 200 centavos de dólar la libra a fines de este año”, explica. Hay razones estructurales para ello. El Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG, en sus siglas en inglés) prevé que ya este año haya un superávit de cobre en el mercado, debido al debilitamiento del consumo en EE.UU., la Unión Europea y China.
Escenarios posibles
Sebastián Cerda, director de Estudios de Corp Research, estima que si “por el lado de la demanda la producción industrial del mundo desarrollado crece como en 2001- 2003 (luego de la caída del Nasdaq), la producción industrial China crece 15% anual (en esa oportunidad creció al 25% anual, pero hoy se ve más lenta) y el dólar se aprecia otro 5% respecto de las demás monedas principales, el cobre podría llegar más cerca de 150 centavos de dólar a un año plazo”. En un escenario más optimista, plantea, “con China creciendo al como en 2001 -2003 (a 25% anual) y el dólar sin apreciarse, el precio podría sostenerse hasta en 250 centavos. Mi estimación entonces es que 2oo centavos de dólar es un escenario muy plausible.”
Peter Holland, de Bloomsbury Minerals Economics, cree que el precio de mediano plazo se situará entre 227 y 273 centavos de dólar, “aunque en un solo día los precios pueden ir mucho más abajo”. “Ya ha declinado el consumo de cobre refinado en algunos países desarrollados. Durante el 2008, estimo que el consumo global de cobre refinado se incrementará menos de 1,5%”, prevé el experto de Bloomsbury. China incrementará su demanda de metal rojo en cerca de 10%, mientras que India en un 7%, sostiene. Como tendencia, el ex asesor de Hacienda Luis Felipe Jiménez, prevé que el valor “piso” del cobre se situará en torno a 200 centavos, pero por muy corto tiempo. Incluso puede que no baje tanto, puesto que el State Reserve Bureau de China adquiriría cobre para su reserva estratégica cuando éste retroceda mucho, dice. César Pérez Novoa, de Celfin Capital, considera que el metal no bajará más allá de la barrera sicológica de los US$ 2, porque “no hay una gran oferta” de cobre. “La producción ha caído 4% este año debido a reducciones en Codelco y otras mineras y por eso no podemos hablar de un superávit en el mundo”. Según Cochilco, en tanto, con los inventarios actuales hay metal sólo para 4,8 días. Ahora bien, si los precios del metal siguen bajando en el 2009, habrá una reducción en las inversiones de nuevas minas de cobre, con lo que se produciría una estrechez en el mercado, lo que haría subir las cotizaciones en el 2010, explica el analista de Bloomsbury.
Fuente / La Tercera