Una vez que se conozcan los términos de la operación, empresas de rating definirán si deben tratar como una nueva deuda el pago anticipado de US$ 550 millones que la estatal china realizará a Codelco por la venta de cobre.
El acuerdo que Codelco está suscribiendo con la estatal china Minmetals está siendo seguido con atención por las clasificadoras de riesgo. Según trascendió, estas compañías están evaluando si la operación tiene algún efecto en la clasificación de Codelco y en los niveles de solvencia de la minera.
El acuerdo obliga a Codelco a suministrar por los próximos 15 años unas 55.750 toneladas anuales a Minmetals, compañía que a su vez se compromete a realizar un pago anticipado que se materializará en el primer trimestre de 2006, que comprende US$ 550 millones.
Fuentes del sector privado indicaron que si bien esta es una operación comercial, las clasificadoras de riesgo están viendo si debe o no ser analizada como una nueva deuda de Codelco. «Aquí se está haciendo una venta a futuro que comprende el pago anticipado de dinero. Por eso, hay que definir si corresponde tomarla como un pasivo», dijeron las fuentes consultadas.
De ser así, el siguiente paso será establecer si los montos involucrados pueden derivar en una revisión en la clasificación de riesgo de la minera, que hoy presenta un buen nivel de solvencia. Este aspecto es clave, considerando que el acuerdo con Minmetals fue visto como una opción de financiamiento para Codelco que no debía perjudicar su capacidad de endeudamiento y su clasificación de riesgo.
Fuentes ligadas al gobierno explicaron que en los últimos meses la administración de Codelco se dio cuenta que las clasificadoras pensaban tomar el acuerdo como una nueva deuda de la minera, lo que llevó a corregir algunos de los términos de los contratos. Si bien aseguraron que este tema ya está resuelto, trascendió que las clasificadoras todavía no definen el criterio, porque hasta ahora no conocen las condiciones de los contratos, los cuales son manejados en absoluta reserva.
El ministro de Minería, Alfonso Dulanto, explicó que existen contratos de confidencialidad. Por lo mismo, no precisó el precio al que venderán el cobre a China. Como referencia sólo están las declaraciones que realizó, en junio, el presidente ejecutivo de Codelco, Juan Villarzú, quien indicó que manejaban precios de US$ 1,05 la libra.
Respecto al acuerdo, Dulanto sólo indicó que además del pago que recibirán este año, hay otros adicionales que se cancelarán con la entrega física del cobre. Además, comentó que Codelco está cubierto a través de cláusulas de salida y que los precios están indexados al valor que muestre el cobre en los mercados externos.
Datos clave
El pago
Minmetals pagará a Codelco US$ 550 millones al contado por el cobre que le venderá en los próxmos 15 años.
La opción
Minmetals tendrá una opción para entrar a la propiedad del yacimiento Gaby.
La formalización
Para formalizar el acuerdo se requiere que Minmetals defina el financiamiento de la operación con el China Development Bank. En enero debería quedar resuelta esta parte de la operación.
Fuente/La Tercera