(La Tercera) Su segunda baja en cuatro meses registró la clasificación de riesgo de la Empresa Nacional del Petróleo (Enap), debido a la debilidad financiera por la que estaría atravesando la compañía. Ayer, la clasificadora de riesgo Feller Rate rebajó desde “AAA” hasta “AA+” la clasificación otorgada a la solvencia y las líneas de bonos de la estatal, y aplicó perspectivas “estables” a la nueva nota.
En junio, Moody’s bajó la calificación Baa1 a Baa2, con outlook (panorama) negativo, indicando que “la rebaja en el rating de Enap refleja un elevado apalancamiento financiero e ingresos altamente volátiles”.
Según argumentó Feller, “la baja en las clasificaciones asignadas a Enap responde a la insuficiencia de medidas de fortalecimiento financiero adoptadas por parte del Estado desde 2010”.
Feller indica que, desde ese período, la posición financiera de la estatal “ha profundizado su deterioro” en 2008, y producto de la crisis internacional y la fuerte alza y posterior caída en los precios internacionales del crudo, Enap cerró el año con pérdidas históricas de US$ 1.000 millones. En el primer semestre de 2012, la estatal anota pérdidas por US$ 170 millones.
La clasificadora indicó que el rol que juega el Estado de Chile en la posición financiera de Enap es clave, pues define sus políticas presupuestarias, de endeudamiento, pago de impuestos y dividendos que la firma entrega al erario fiscal.
Feller también hizo hincapié en que Enap enfrenta fuertes vencimientos de deuda en los próximos 12 meses, contando sólo con una parte de los recursos para cubrirlos: “La flexibilidad financiera de Enap se ve restringida por un perfil de vencimientos concentrado en el corto plazo. Al 30 de junio, la compañía enfrenta vencimientos por US$ 1.426 millones durante los próximos 12 meses, contando con US$ 550 millones en disponible y depósitos a plazo”.
La clasificadora dice que ya han sido pagados US$ 155 millones en bonos locales y que tiene otros US$ 290 millones en internacionales.
En todo caso, la compañía está en proceso de reestructuración financiera de una parte de su deuda de corto plazo -unos US$ 500 millones-, para lo que ya ha tomado contacto con un grupo de bancos.
A fines de octubre y mediados de noviembre, la petrolera estatal enfrenta vencimientos de deudas de largo plazo por US$ 498 millones. A éstos se suman US$ 318 millones en obligaciones de corto plazo, de entre uno y tres años, que continuamente está refinanciando. La deuda total de la estatal alcanza a $ 4.356 millones.
“No obstante lo anterior, los riesgos de financiamiento se consideran manejables, dado que históricamente ha mostrado un muy buen acceso a los mercados financiero”, dijo Feller.
Fuente / La Tercera