(The Wall Street Journal Americas).- Luego de la invitación enviada por escrito la semana pasada por Xstrata para conversar sobre una «fusión de iguales» completamente en acciones, la junta directiva de Anglo respondió el lunes que el acuerdo propuesto —que crearía la tercera minera del mundo por valor de mercado, después de la anglo-australiana BHP Billiton y la brasileña Vale— era estratégicamente poco atractiva y contenía términos «totalmente inaceptables». La dura negativa de Anglo, que no tocó el tema de posibles conversaciones ni dejó la puerta abierta para una oferta más suculenta, parece dejarle pocas opciones a Xstrata. Varios accionistas de Anglo también desecharon la oferta —bajo la cual los accionistas de cada empresa poseerían la mitad de la compañía fusionada— diciendo que si Xstrata quiere alcanzar un acuerdo, debería pagar una prima por los títulos de la minera británica. Debido a su limitada capacidad de endeudamiento, Xstrata tendría muchas dificultades para costear tal oferta a menos que esté dispuesta a conformarse con menos de la mitad de la empresa combinada.
Xstrata emitió un comunicado indicando que estaba decepcionada por el «rápido» rechazo y «sorprendida de que la junta de Anglo American no ha considerado aceptable entablar conversaciones con Xstrata sobre nuestra propuesta dado el sustancial valor que se generaría para los accionistas de ambas compañías exclusivamente de una fusión». Xstrata no dio a conocer cuál sería su próxima jugada.
Una fuente al tanto dijo que era probable que Xstrata persevere. Una opción que está considerando es compartir con inversionistas de Anglo más detalles sobre sus razones para la fusión para convencerlos de sus méritos. Otra fuente afirmó que Xstrata le ha dicho a Anglo que la combinación de las empresas significaría al menos US$1.000 millones en ahorros.
Las esperanzas de una mejor oferta de Xstrata contribuyeron a elevar el precio de la acción de Anglo 4,6% el lunes en Londres, dándole a la minera un valor de mercado de US$36.440 millones. La acción de Xstrata, por su parte, cayó 6,7%, lo que le da un valor de mercado de unos US$30.550 millones.
En su comunicado, Anglo indicó que su portafolio de activos era más atractivo que el de Xstrata, señalando que la fusión diluiría su exposición a los mercados «estructuralmente atractivos» de platino, mineral de hierro y diamantes y aumentaría su exposición a los segmentos menos atractivos de níquel y zinc.
Fuente / The Wall Street Journal Americas