Al menos «movida» se espera que sea hoy la junta de accionistas de la industrial Madeco. Esto, sobre todo si el grupo Luksic, controlador de la compañía con un 45,2% de las acciones, no logra un acuerdo previo con los otros socios para definir el reparto de las ganancias obtenidas con la venta de la división de cables a la gigante francesa Nexans.
El punto de quiebre en esa negociación podrían ser las AFP. Éstas son dueñas del 24,1% de las acciones de Madeco y no todas estarían de acuerdo con la propuesta que dio a conocer el miércoles el directorio de la compañía. Quiñenco -matriz del grupo Luksic- necesita al menos un 60% para que se vote a favor su política de dividendos en esta oportunidad.
El resto de la propiedad está distribuido en un 4,2% en ADR (las acciones que se transan en la Bolsa de Nueva York) y el 26,5% restante entre otros accionistas.
La propuesta de reparto de las ganancias por la venta que hará Madeco a Nexans consiste en el reparto del 76% de las utilidades, con un tope de US$ 165 millones. La ganancia estimada por esta venta, a febrero de este año, es de unos US$ 215 millones, dependiendo de la oscilación del precio de las acciones de Nexans; de la paridad del tipo de cambio y de la variación del cobre, aluminio e impuestos.
Según comentan en la industria previsional, algunas AFP quieren que se repartan alrededor de US$ 200 millones, o un monto cercano al total de la venta.
Otro punto que intentan negociar las AFP respecto de la venta de Madeco es que la ganancia que perciba el directorio sea inferior de la que obtienen por el ejercicio normal de la compañía, considerando que la remuneración de los directores es variable y se define según las utilidades que obtenga la empresa. En la última junta ordinaria de accionistas no se dejó fuera el reparto de las ganancias extraordinarias producto de la venta de la división de cables y se estima que por la operación el directorio ganaría unos US$ 2,5 millones a repartirse entre sus siete integrantes.
Contrapropuesta
En pleno estudio se encuentran las AFP de la propuesta que dio a conocer Madeco para el futuro de los excedentes que producirá la venta de su división de cables a la francesa Nexans.
Sin embargo, desde AFP Habitat presentaron una contrapropuesta a los controladores de la productora de cables y plásticos, Quiñenco, a sólo un día de la junta extraordinaria de accionistas, que se efectúa hoy. “Lo vimos en el comité de inversiones y tenemos una contrapropuesta que se va a plantear en el día de hoy (ayer). No puedo dar más detalles, no me gusta negociar a través de los diarios”, sentenció el presidente de la administradora, José Antonio Guzmán.
Este mismo proceso habrían seguido las demás administradoras, según indicaron fuentes cercanas a las conversaciones lideradas por el gerente general de Quiñenco, Francisco Pérez Mackenna. Y agregaron que la nueva opción de Madeco es mucho mejor que la inicial, pero que no hay definición ni claridad de lo que pueda suceder.
El grupo Luksic necesita la aprobación de dos tercios de los accionistas para dar luz verde al negocio. No obstante, sólo poseen un 45% de la propiedad, por lo que se hace indispensable que las AFP –que en su conjunto tienen más de un 24%- se alineen con su postura. Y aunque desde las administradoras existe pleno convencimiento de que el negocio genera valor a Madeco, el futuro de los excedentes produce fuertes diferencias entre los involucrados.
Fuente / El Mercurio – Diario Financiero