(Estrategia) El contundente acuerdo alcanzado la semana pasada en Londres por las naciones del G-20 podría significar un impulso adicional en la cotización de la mayoría de las materias primas. La instancia definió, entre otras medidas, aportar US$1,1 billón al FMI para que relance los créditos, el crecimiento y el empleo en la economía global, además de US$5 billones comprometidos para la expansión fiscal que salvará millones de puestos de trabajo y elevará el PIB mundial en 4% hacia fines de 2010.
El inédito anuncio otorgó un fuerte aliciente a los mercados bursátiles el jueves último, potenciando de paso las estimaciones de una recuperación de la demanda por commodities.
En la Bolsa de Metales de Londres, el cobre acumuló un avance de 4,7% en la semana situándose el viernes en US$1,873 la libra. Cochilco comentó que “el positivo efecto sobre las expectativas de los agentes ante las iniciativas (del G-20), llevó al precio a su máximo nivel de los últimos cinco meses, a lo que se sumó el impacto de la publicación del gasto en construcción de EE.UU., que durante febrero varió en un -0,9%, ampliamente mejor a la variación de -3,3% de enero”.
En ese plano, importante está siendo el paquete por US$250.000 millones que dispuso el grupo para fomentar el comercio externo en los próximos 2 ejercicios. “Hay un creciente optimismo. Las decisiones adoptadas respaldan la posibilidad de que naciones como China e India recuperen sus niveles de demanda por insumos primarios”, señaló John Meyer, del banco de inversión Fairfax. Otro de los metales que podría beneficiarse es la plata, que en marzo se mantuvo y durante el año ha ascendido 19,2% hasta US$12,86 la onza.
Oro Pierde Atractivo
La menor aversión al riesgo se dejó sentir en el valor del oro. En este caso, en las últimas cinco sesiones exhibió un retroceso de 2,7% hasta US$901,5 la onza, debido a que los inversionistas perdieron interés en este mineral como opción de refugio. “Hay un conjunto de factores que han hecho que la gente concluya que la situación no está tan mal como hace uno o dos meses”, sostuvo Daniel Smith, de Standard Chartered. Eso sí, hay quienes advierten que aún es prematuro como para afirmar que asistimos a un cambio en el patrón de conducta, tal como lo apuntó Bill O’Neil, de Logic Advisors.
Crudo al Alza
Aunque la tasa de 8,5% de desempleo en Estados Unidos, la más alta en 25 años, provocó una baja de 0,25% en el crudo West Texas Intermediate (WTI) el viernes, esta fue marginal respecto del incremento de casi 9% que mostró en la víspera, luego de los anuncios de las potencias económicas. Para algunos analistas, la recuperación generalizada en los mercados bursátiles ese día se extendió al rubro petrolero y es probable que en las semanas venideras logren mayor atractivo las carteras menos seguras, pese a las todavía elevadas existencias y débil demanda. “Los últimos 15 días han sido alentadores, los procedimientos del secretario del Tesoro norteamericano (Timothy Geithner) para una flexibilización cuantitativa y el resultado del G-20 parecen nutrir el rally de este tipo de materias primas”, opinó David Dugdale, de MFC Global Investment Management.
Conforme las perspectivas para China mejoren, también lo hará el escenario para productos como la harina de pescado, que además de estabilizarse en la semana ha evitado que los envíos pesqueros domésticos caigan este ejercicio, según sostuvo Sonapesca recientemente. Sin ir más lejos, en lo que va de 2009 el precio del commodity ha ascendido 5,2%.
En cuanto a la celulosa, conviene mencionar que el cierre del martes de US$577 la tonelada implicó una merma de 0,4%, cediendo 10% en lo que va del año, pero las proyecciones podrían recuperarse en lo sucesivo si la acción multilareral ante la crisis surte el efecto previsto.
Fuente / Estrategia