La posibilidad de que Codelco se abra a bolsa vuelve a hacer ruido en el mercado.
El debate sobre la inyección de liquidez que esta inédita oferta pública inicial (OPI) de acciones otorgaría a la plaza local, tomó un nuevo impulso después de que este fin de semana personeros del oficialismo dieran su apoyo para transformar a la estatal en sociedad anónima y evaluar la apertura de un porcentaje minoritario en bolsa.
Aunque con estas señales en el mercado no cantan victoria todavía, está claro que el impacto de una apertura sería significativo en la profundización y dinamismo de la plaza bursátil local.
De hecho, utilizando el último cálculo oficial del valor económico de Codelco de
US$ 27.000 millones, de acuerdo a un estudio que realizó el banco de inversión Goldman Sachs a petición de la estatal en 2006, si la empresa enlista 10% de su propiedad, equivaldría a 1,74% del patrimonio actual del IPSA, convirtiéndose en la compañía más grande de este índice.
En esa línea, la Bolsa de Comercio a través de su gerente general, José Antonio Martínez, dijo que con la eventual apertura Codelco “se desarrollaría a través de un crecimiento que no implica una venta, sino que obtendrá capital para su desarrollo local e internacional”.
Beneficioso porcentaje
El 10% es lo mínimo exigido por ley para que los inversionistas no paguen impuestos a la ganancia de capital. Pero un porcentaje mayor generaría todavía más atractivo, explica Guillermo Tagle, director ejecutivo de IM Trust.
“El 10% es un ancla fuerte, ya que permite a los accionistas quórum para una junta. Pero para aspirar a fortalezas mayores sería mejor abrir hasta 25%”, insiste.
Aunque enfatiza en que una OPI no sólo sería beneficioso para el sector privado. “Uno no debiera promover la apertura de Codelco sólo porque es buena para la bolsa, porque también es buena para la empresa y la riqueza de Chile. Y mejora la gestión propia de Codelco”, asegura.
Incluso, afirma que “se le da una libertad importante al músculo financiero” y permitiría competir “de igual a igual con sus rivales mundiales en la producción de cobre como la canadiense SouthernCopper, la también estatal brasileña Vale, o la suiza Xstrata».
Una competencia que para Eugenio Claro, socio de Munita, Cruzat & Claro, debiera incluir la apertura de un porcentaje importante en una bolsa extranjera, como Londres o Nueva York. “Creo que falta mucho para ver Codelco abrirse a bolsa. Pero ya es una empresa con visión multinacional, por eso requiere que sus capitales surjan de todos lados. Y en manos privadas valdría más”, dice.
Fuente / Diario Financiero