(La Tercera).- La reactivación del consumo y el alza en el precio de la celulosa son los factores que impulsaron los resultados de las empresas en el primer trimestre, según estiman diversos agentes del mercado.
Las sociedades anónimas tienen hasta el 30 de mayo para dar a conocer sus balances a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
Aunque aún no hay consenso respecto de si los resultados globales de las empresas subieron o bajaron, está claro que el buen comportamiento del consumo y el alto valor de la celulosa marcarán el desempeño de los sectores forestal y retail, los que, a juicio del mercado, mostrarán los mejores Ebitda (utilidad después de impuestos, intereses, amortizaciones y depreciación). Este indicador refleja la marcha de los negocios de las compañías.
Las proyecciones más altas para ambos sectores las tiene Santander GBM. La entidad estima que las forestales incrementarán, en promedio, su Ebitda en 33,9%, mientras que los retailers subirán 19,8%.
Banchile, en tanto, estima que el Ebitda del sector forestal se elevará 12,8%, y el del comercio, 19,2%.
«Pese a que el terremoto generará una caída en la producción de celulosa durante marzo, la base de comparación ya era bastante baja, lo que ayuda al crecimiento del Ebitda», destaca Carmen Concha, analista de Santander GBM.
Diego Celedón, gerente de estudios de Banchile, añade que «la recuperación se espera, además, por el precio de celulosa, el que impulsará los resultados del primer trimestre». Al 30 de marzo el valor de la celulosa había subido 11,3%, a US$ 889,08 la tonelada. Esta tendencia continuó en los últimos meses y ayer la materia prima se cotizó en US$ 944,64.
Según LarrainVial, dentro de las empresas que reportarían el mejor desempeño dentro del sector forestal -a excepción de CMPC, que ya publicó los resultados- estarían Masisa, con un incremento en su Ebitda de 56,7% hasta US$270 millones, y Copec, con un 36,4%, totalizando US$ 36,2 millones.
El área del retail seguirá la misma línea que las forestales. Santander GBM y Banchile destacan el avance que debería mostrar Falabella. La- rrainVial, en tanto, privilegia a Ripley con un alza de 100,9% en su Ebitda.
«El crecimiento de los retailers está dado, principalmente, por una baja tasa de comparación, sumado a una recuperación tanto en el consumo como en las condiciones de crédito», asegura Concha.
En el otro lado, el sector que presentaría los resultados más débiles sería el eléctrico.
Este fenómeno ya se ha ido evidenciando con la publicación de los reportes trimestrales de Colbún y el grupo Enersis. Prácticamente, dentro de las compañías del rubro sólo falta que informe Gener. Las proyecciones apuntan a que su Ebitda bajará entre 27% y 48%.
El Ebitda total
Dispares son las estimaciones de las corredoras para el Ebitda del primer trimestre consolidado de las empresas chilenas. La visión más optimista la tiene LarrainVial, que apunta a que el Ebitda crecerá 14,81%. Banchile, en tanto, prevé un panorama más negativo, con una baja de 6,7%. Santander estima una leve alza de 1,3%. Esto se explica, en parte, porque no cubren la misma cantidad de empresas.
Fuente / La Tercera