Hasta hace una década, los precios del cobre y el petróleo se movían de manera independiente en los mercados internacionales. Sin embargo, desde 1998 ambos commodities han visto subir fuertemente sus valores, hasta niveles récord.
De hecho, el barril de crudo en ese año costaba menos de una décima parte de lo que cuesta actualmente (US$ 11,91), mientras que la libra del metal rojo apenas se empina por sobre los US$ 0,74.
Hoy la situación es diametralmente opuesta. Según Robin Bahr, analista de metales y energía de Calyon en Londres, hasta ese momento existía una correlación negativa entre ambas materias primas, pues “había un creciente precio del petróleo, lo que desaceleraba el crecimiento económico mundial, y el cobre iba a la baja debido a la menor demanda”.
No obstante, dice que esta situación se dio vuelta “ya que el crudo y el cobre tienen factores en común, como el consumo por parte de China, las restricciones de suministro, los crecientes costos de producción, la actividad especulativa y los flujos de inversión, entre otros”.
Para el presidente de Strategic Energy & Economic Research en Estados Unidos, Michael Lynch, una de las principales razones que explican los ciclos de los commodities son el crecimiento económico, que le imprimen presión a los precios, “razón por la que algunas veces se mueven en conjunto”.
Por lo mismo, destaca que la debilidad de la economía mundial debería afectar al petróleo y al cobre, “aunque con las rebeliones en Nigeria y las amenazas de un ataque israelita a Irán, los precios del crudo podrían sostenerse a un mayor nivel que el que sugiere el balance de oferta y demanda. Además, eventualmente la OPEP entrará a detener una caída del petróleo, pero no hay nada similar en el caso del cobre”.
A nivel local
Para el economista de Banchile, Rodrigo Ibáñez, “a diferencia de otras épocas, el ciclo alcista que tiene el cobre y el petróleo está acompañado por una desaceleración mundial, donde algunos organismos señalan que habrá una recesión”.
En el ámbito local, explica que el actual boom es perjudicial. “La velocidad de expansión del crudo y el cobre ha generado una pérdida a Chile. Hoy estamos comprando menos petróleo, produciéndose una merma en que el efecto del alza del cobre no ha compensado el del combustible”, explica.
Una opinión distinta tiene la economista jefe de Econsult, Michèle Labbé, quien señala que el actual precio del cobre “no sólo compensa el valor del petróleo, sino que ha provocado un efecto mucho mayor, por eso el país tiene una balanza comercial tan positiva. Si se suma todo lo que se gasta en petróleo, versus el aumento de los ingresos por el cobre, no hay comparación”.
Fuente / Diario Financiero