(Cochilco)El valor del cobre de la Bolsa de Metales de Londres cerró la presente semana en 342,644 ¢/lb, con un leve retroceso de 1,6 ¢/lb (-0,47%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo, los inventarios en las bolsas mundiales se incrementaron 1,8%, alcanzando las 543.936 TM de cátodos, cantidad que podría satisfacer 9,8 días de consumo.
Este año finaliza con un precio promedio del cobre de 399,656 ¢/lb, un 16,8% sobre el promedio registrado el año previo. Este promedio es el valor nominal más alto de la historia. Sin embargo, si se mide en términos reales, el precio promedio de este año fue superado en 1966, cuando llegó a 421 ¢/lb en moneda actual. Respecto de otros metales, el oro tuvo en 2011 la cotización promedio más alta de la historia en términos nominales y reales alcanzando 1.573,3 US$/oz; y en el caso de la plata su cotización alcanzó 35,13 US$/oz, siendo también la más alta en términos nominales y respecto de su valorización real, es la más elevada desde el 1980.
En otro ámbito, en la eurozona las entidades financieras depositaron en el Banco Central Europeo cerca de €412.000 millones, cifra que refleja la desconfianza y tensión que existe entre los bancos y su preferencia por no invertirlo en deuda pública ni en préstamos a las empresas. Asimismo, Italia colocó bonos de largo plazo a una tasa cercana al 7%, un nivel que se considera insostenible por el mercado y que aumenta las probabilidades de un rescate. Hoy, el ministro de Finanzas alemán señaló que en 2012 los países europeos controlarían la crisis de la deuda, dado los avances que han realizado sobre la materia.
Frente a este incierto escenario, el euro ha caído fuertemente, y con un pronóstico de los analistas de un retroceso adicional el próximo año. El dólar, a su vez, se ha fortalecido frente a las principales monedas debido al aumento en la percepción de riesgo de la economía global.
En Estados Unidos, se dieron señales de una probable recuperación en el mercado inmobiliario. Si bien el valor de las viviendas cayó en octubre 3,4% respecto de igual mes del año anterior, las ventas pendientes de casas usadas subieron a un máximo de un año y medio en noviembre. En el ámbito manufacturero, el PMI de Chicago de diciembre registró 62,5 puntos, cifra mejor a la estimada por los analistas. Además, dicho valor indicaría que el deterioro económico en Europa no ha afectado la actividad industrial de Estados Unidos.
Las solicitudes por subsidio de desempleo aumentaron en 4% a 381.000 en la última semana, de acuerdo al Departamento del Trabajo, sin embargo, el promedio en las últimas cuatro semanas disminuyó al nivel más bajo desde junio de 2008, apoyando la tesis que el mercado laboral se fortalecerá el próximo año. Pese a estas noticias positivas, hay que considerar que continúa el debate sobre la deuda interna estadounidense, ya que se solicitaría al Congreso este fin de semana su incremento en US$ 1,2 billones.
En China se publicó el PMI manufacturero elaborado por el Banco HSBC el que registró 48,7 puntos en diciembre, aumentando desde los 47,7 anotados en noviembre. No obstante, este incremento estuvo bajo la estimación del mercado de 49 puntos. A partir de julio este indicador ha estado mayoritariamente bajo los 50 puntos, nivel que refleja la contracción de la actividad industrial. Dado los débiles indicadores en materia fabril, se espera que el Banco Popular de China baje su exigencia de reservas bancarias, lo que permitiría que los bancos inyecten mayor crédito a la economía para enfrentar los riesgos originados por la crisis de la deuda de Europa y la lenta demanda en Estados Unidos.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los stocks en los almacenes de las bolsas de metales evidenciaron un leve incremento de 9.746 TM (+1,8%) respecto a la semana previa, alcanzando las 543.936 TM.
Los stocks en la Bolsa de Metales de Londres (BML) anotaron una contracción marginal de 1.400 TM (-0,4%) respecto de la semana previa, registrando 370.900 TM a nivel mundial. Los stocks en los almacenes de Asia continúan disminuyendo, pero a menor ritmo, debido a que se encuentran en niveles mínimos. En Estados Unidos los inventarios registraron un incremento de 500 TM (+0,2%) y en Europa anotaron una caída de 675 TM (-1,4%).
Los stocks en la Bolsa de Futuros de COMEX tuvieron un alza de 210 TM (+0,3%) en relación a la semana previa.
Respecto de la Bolsa de Shangai, los inventarios anotaron un importante incremento de 10.936 TM (+13,3%).
Los Warrants cancelados en la BML alcanzaron 44.075 TM, representando el 11,88% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
La estrategia de los inversionistas hasta el día jueves fue la realización de nuevas operaciones cortas, explicadas por la mayor cautela del mercado. Este fenómeno se fundamenta por una eventual profundización de la crisis europea y un mayor impacto de ésta sobre la economía global. Esta estrategia se evidencia por el incremento en el interés abierto, la menor liquidez del mercado y el retroceso en el precio del metal. La curva de precios futuros se desplazó bajo la registrada la semana anterior.
Los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses anotaron un aumento de 0,9% y 0,8%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del cobre esta semana se ubicó sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per). No obstante, el precio todavía se mantiene bajo la curva de medias móviles de 100 períodos de mediano plazo.
Para la próxima semana se proyecta un soporte en los 330 ¢/lb y una resistencia en torno a los 360 ¢/lb. El valor del metal se debería mantener en estos niveles, sin presentar mayores correcciones a la baja, atendiendo la estrechez en su oferta. Por otro lado, los riesgos financieros generados en la eurozona detienen una eventual presión alcista.
La próxima semana se publicarán cifras en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: ISM manufacturero, creación de empleo no agrícola y los pedidos de fábrica. En la eurozona se publicará la confianza del consumidor, ventas minoristas y la tasa de desempleo, y en China se conocerá el PMI de servicios elaborado por el Banco HSBC.
Fuente /Cochilco