(Cochilco)El precio del cobre de la Bolsa de Metales de Londres cerró la presente semana con un valor de 337,97 ¢/lb, es decir con una baja de 21,7 ¢/lb (-6%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en la Bolsas mundiales se redujeron en 2%, alcanzando las 571.039 TM de cátodos en las bolsas de metales, cantidad que podría satisfacer 10,3 días de consumo.
Esta semana la atención de los inversionistas y analistas se centró en la crisis político-económica en Italia, la tercera economía de Europa, hecho que presionó negativamente a los mercados financieros. Dado el volumen de la deuda italiana, existe consenso en los líderes europeos, principalmente Francia y Alemania, de la dificultad para generar un plan de rescate ante un eventual default, dado el agotamiento de la capacidad financiera de las principales economías eurozona. Por ello, se espera que el parlamento italiano apruebe un conjunto de reformas de estabilización económica que implican aumentos de impuestos, reducción de gasto público y medidas de reactivación. Asimismo, se prevé que el nuevo gobierno de Grecia anuncie pronto su compromiso con las medidas de ajuste fiscal que contempla el plan de rescate preparado por la Unión Europea el mes pasado y evite la cesación de pagos y sus efectos sobre la banca europea.
Mientras ambas situaciones no se resuelvan con claridad, continuará la volatilidad en los mercados bursátiles, monetario y de materias primas.
En el mercado de los commodities en China, se publicaron los datos preliminares del comercio de materias primas a octubre, los cuales indican que las importaciones de cobre aumentaron por quinto mes consecutivo, pero aún no logran los niveles de igual periodo del año 2010. Asimismo, se publicó la cifra de inflación de octubre que mostró una variación a doce meses de 5,5%, en línea con las estimaciones de analistas. Esta cifra representa una desaceleración respecto de septiembre cuando acumuló 6,1%, ratificándose el escenario de menores presiones inflacionarias, lo que permitiría a las autoridades adoptar medidas más expansivas. Esto refuerza la visión respecto a que la economía China continuaría exhibiendo dinamismo en el año 2012, aunque desacelerándose ligeramente en los próximos dos trimestres de este año.
Por otro lado, la cifra de exportaciones de bienes y servicios en China cayó en octubre a su nivel más bajo en ocho meses, debido a la crisis de la eurozona y a una economía débil en Estados Unidos.
Por otra parte, la economía estadounidense mostró cifras positivas en relación con las solicitudes de subsidio por desempleo durante la semana pasada, las cuales cayeron a su nivel más bajo, desde inicios de abril de 2011. Además el déficits comercial se redujo inesperadamente en septiembre, apuntando a una leve mejora en la actividad económica.
Finalmente, informamos que la producción chilena de cobre comerciable durante el mes de septiembre de este año, alcanzó a 437.400 TMF, disminuyendo 6.600 TMF (1,49%) respecto de igual mes del año 2010. En el período acumulado (enero-septiembre), la producción llegó a 3.808.300 de TMF, cayendo 4,6% respecto de igual período del año previo. Esta caída en el tonelaje acumulado se explica, fundamentalmente, por la menor producción anotada por Escondida (-205.400 TMF), Collahuasi (-50.200 TMF) y El Abra (-25.800 TMF), entre otras. Las principales operaciones que registraron aumentos, fueron División Andina (40.400 TMF) y Chuquicamata-Radomiro Tomic (28.200 TMF), yacimientos de Codelco. Un mayor detalle se entregará en el Boletín Mensual, que se encontrará disponible en nuestra página web la próxima semana.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los stocks acumulados a nivel global en las Bolsas de Metales registraron una disminución de 11.664 TM (2%) respecto a la semana previa, alcanzando las 571.039 TM.
Los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (BML) tuvieron una caída de 10.150 TM (2,4%) respecto del período previo, registrando 407.700 TM a nivel mundial.
Las mayores salidas de inventarios se evidenciaron en las bodegas de Corea del Sur y Singapur, manteniendo la tendencia de las semanas previas. En Estados Unidos, las bodegas anotaron un incremento de 700 TM y las de Europa registraron una disminución de 550 TM.
Los inventarios en la Bolsa de Futuros de COMEX, anotaron una disminución de 1.035 TM (1,3%) respecto de la semana anterior.
En la Bolsa de Shangai, los inventarios registraron una caída de 479 TM (0,6%) en comparación a la semana previa.
Los Warrants cancelados en la BML registraron 33.450 TM, representando el 8,2% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Respecto al jueves de la semana previa, los inversionistas apostaron por el cierre de operaciones de compra a futuro, reflejando una mayor aversión al riesgo frente al entorno financiero. Esta mayor incertidumbre nuevamente se genera en la eurozona, teniendo a la economía Italiana como foco principal de riesgo.
La curva de precios futuros se desplazó nuevamente a la baja respecto a la semana anterior debido a la presión bajista sobre el metal. Los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses, tuvieron una caída de 2,7% y 2,6%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del metal esta semana se mantiene sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per), sin embargo la presión a la baja de las últimas semanas sobre el metal ha acortado la brecha entre ambas curvas. La cotización del cobre aun se mantiene bajo la curva de mediano plazo (100per).
El precio tuvo una tendencia a la baja en línea con los mercados financieros y las principales monedas de países exportadores de commodities, debido al aumento de la percepción de riesgo sobre la economía global. Esta semana proyectamos un soporte en los 330 ¢/lb y una resistencia en torno a los 370 ¢/lb.
La próxima semana se publicarán cifras que pueden afectar esta proyección. En Estados Unidos se darán a conocer: la tasa de inflación, las ventas minoristas, la cifra de inicio de construcciones de viviendas y el índice manufacturero de la FED de Filadelfia. En la eurozona se publicará el Producto Interior Bruto y la tasa de inflación anual.
Fuente /Cochilco