(Cochilco)El precio del cobre de la Bolsa de Metales de Londres cerró la semana del 5 al 9 de diciembre con un valor de 353,825 ¢/lb, es decir con una disminución de 4,05 ¢/lb (1,13%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en la Bolsas mundiales se incrementaron en 2,5%, alcanzando las 538.381 TM de cátodos, cantidad que podría satisfacer 9,7 días de consumo.
La semana finaliza con un importante grado de optimismo frente a los resultados de una nueva reunión de líderes europeos, en la cual se acordó definir un nuevo pacto presupuestario y aumentar la coordinación de las políticas económicas de los países miembros de la eurozona.
Por otro lado, el Banco Central Europeo gestionará el fondo temporal de rescate europeo (FEEF), dotado en la actualidad con 250.000 millones de euros, así como el fondo permanente (MEDE) que entrará en vigor a julio de 2012 con una capacidad de 500.000 millones de euros. Adicionalmente, el BCE dará soporte a la banca europea a través de préstamos con un plazo de tres años de manera ilimitada y con un interés en torno al 1%, medidas que fortalecerán la liquidez y solvencia del sistema financiero. En materia de compra de bonos, el BCE acotó las expectativas sobre la compra de deuda pública a gran escala. Estos anuncios se dieron en medio de declaraciones de la agencia Standard and Poor»s que colocó en status de revisión la clasificación crediticia de 15 de los 17 países miembros del bloque monetario europeo y calificó con perspectiva negativa el Fondo de Estabilidad Financiera, instrumento que recauda recursos con garantía de los estados de la zona euro. Asimismo, Moody»s rebajó el rating a largo plazo de los bancos franceses Société Générale, BNP Paribas y Credit Agricole debido al deterioro en sus condiciones de liquidez y de financiamiento.
En China se publicaron una batería de datos económicos que dan cuenta que el crecimiento de la segunda mayor economía mundial se está desacelerando por efecto de la crisis de deuda en la zona euro. Es así como las exportaciones registraron una nueva baja en noviembre respecto de octubre, confirmando las expectativas de que el deterioro progresivo en las condiciones económicas internacionales y el aumento en los costos domésticos anticipan una contracción importante en las exportaciones chinas en los próximos meses. La preocupación por los efectos de la situación europea impulsó al Banco Central Chino a anunciar un programa de inversiones por US$ 300 mil millones que se focalizará en Europa y Estados Unidos. En materia monetaria, la inflación anual en China cayó en noviembre a un 4,2%, levemente por debajo de las expectativas, lo que entrega un margen de maniobra al Banco Central para apoyar la economía. Asimismo, la producción industrial creció a un 12,4% en noviembre, por debajo de las expectativas de los analistas de 12,8%.
Las noticias económicas positivas de la semana siguen generándose en Estados Unidos. Las solicitudes de subsidios por desempleo en la última semana se redujeron a un mínimo en nueve meses. Estos datos sugieren que la recuperación del mercado laboral está ganando impulso. El número de solicitudes bajó a 381 mil, frente a una cifra revisada de 404 mil de la semana anterior, el menor número de solicitudes desde febrero de 2011. Cabe señalar que el sector servicios da muestras de señales de desaceleración en noviembre, ya que el índice ISM que mide dicha actividad disminuyó a 52 puntos frente a 52,9 puntos de octubre.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los stocks en las Bolsas de Metales anotaron un incremento de 13.357 TM (2,5%) respecto a la semana previa, alcanzando las 538.381 TM.
En la Bolsa de Metales de Londres (BML) los inventarios tuvieron una leve disminución de 2.075 TM (0,5%) respecto del período previo, registrando 386.075 TM a nivel mundial. La principal disminución se observó en los almacenes de Asia, que actualmente mantienen niveles mínimos de inventarios respecto de sus registros históricos. En Estados Unidos los inventarios registraron un incremento de 4.425 TM (1,6%) y los de Europa registraron una caída de 800 TM (1,5%).
Los almacenes en la Bolsa de Futuros de COMEX, evidenciaron un leve aumento de inventarios de 375 TM (0,5%) respecto de la semana anterior.
Los inventarios en la Bolsa de Shangai registraron un fuerte incremento de 15.057 TM (26,1%).
Los Warrants cancelados en la BML anotaron 22.900 TM, representando el 5,93% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
La estrategia de los inversionistas en el mercado de futuros durante la semana fue la toma de nuevas posiciones cortas. Tal fenómeno se presenta dada la disminución en el volumen transado y en una leve disminución del precio del metal. El interés abierto presentó un alza respecto de la semana previa. La curva de precios futuros se desplazó levemente a la baja respecto a la registrada la semana anterior, debido a una mayor cautela de los inversionistas.
Los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses anotaron un alza porcentual de 2,9%.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El valor del cobre durante esta semana se mantiene sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per). En un contexto de mediano plazo, el precio se mantiene aún bajo la curva de medias móviles de 100 períodos.
Para esta semana proyectamos un soporte en los 335 ¢/lb y una resistencia en torno a los 370 ¢/lb. Las noticias sobre la cuantía del menor crecimiento chino y las medidas de la cumbre europea marcarán la pauta del precio del metal en el corto y mediano plazo.
Se publicarán en Estados Unidos las siguientes cifras que puedan afectar esta proyección: ventas minoristas subyacentes, cifra de producción industrial, decisión de tasa de interés de la FED, índice manufacturero Empire State de Nueva York y de la FED de Filadelfia. En la eurozona se conocerá la tasa de inflación y la producción industrial. Por otro lado, China publicará su balanza comercial.
Fuente/Cochilco