(Cochilco)Al cierre de la presente semana la cotización del cobre en la Bolsa de Metales de Londres registró un valor de 323,47 ¢/lb, con una variación de 7,18 ¢/lb (-2,17%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo periodo los inventarios en las Bolsas mundiales aumentaron en 0,8%, alcanzando a 650.851 TM de cátodos cantidad que podría satisfacer 11,7 días de consumo.
El cobre registró el día jueves su cotización más baja (316,4 ¢/lb) desde julio de 2010 (313,9 ¢/lb). Esto, en un escenario financiero internacional que continua dominado por un clima de incertidumbre por la carencia de acuerdos entre las economías más fuertes de Europa respecto de la estrategia para abordar el sobre-endeudamiento de Grecia y otros países de la eurozona. Por el contrario, existe consenso respecto del ciclo de desaceleración de crecimiento que enfrentan las principales economías europeas y sus repercusiones en la demanda de productos provenientes de economías emergentes, particularmente China.
Este miércoles, el congreso alemán autorizó al gobierno para ampliar sus aportes al fondo de rescate de la eurozona, lo que evitó que Grecia se declarara en cesación de pagos. Cabe recordar que Alemania es el principal contribuyente a dicho fondo. Sin embargo, los mercados esperan medidas de mayor alcance para evitar que la crisis iniciada en Grecia se extienda a los bancos con fuerte exposición en bonos soberanos griegos y economías más grandes como España, Italia y Portugal.
Por otra parte, las cifras oficiales del sector manufacturero en China muestran una caída en septiembre, por tercer mes consecutivo, lo que sugiere que la segunda economía mundial no está inmune a las adversas condiciones económicas internacionales. No obstante, estas cifras fueron más positivas que las anticipadas por el índice PMI publicadas la semana pasada por el HSBC. En general, los analistas especializados en el mercado chino proyectan una desaceleración suave para lo que resta del 2011, ya que los fundamentos de mediano y largo plazo que han sustentado el fuerte crecimiento en la demanda mundial de cobre en los últimos años siguen estando presentes.
En el corto plazo existen negativas perspectivas para la cotización del cobre, los precios evidencian un típico contexto de aversión al riesgo por parte de los inversionistas. Este escenario se ha visto reforzado por la apreciación internacional del dólar frente a las principales monedas, además del importante componente de especulación generado por la situación de incertidumbre económica.
Las cifras positivas en el ámbito económico fueron publicadas por el Departamento de Comercio de EEUU respecto del crecimiento del PIB del segundo trimestre del 2011. Dicha cifra sorprendió positivamente, ya que anotó un aumento de 1,3%, frente a una cifra esperada de 1,2%. En esta oportunidad, el alza estuvo explicada por el incremento en el consumo y las exportaciones, por su parte la inversión y el gasto de gobierno se mantuvieron sin variaciones.
Asimismo, las solicitudes de subsidio por desempleo alcanzaron la semana pasada su nivel más bajo en cinco meses. Sin embargo, el índice que intenta anticipar el ritmo de ventas de casas usadas mostró que el sector inmobiliario aún no logra recuperarse luego de la crisis del año 2008.
Inventarios en Bolsas de Metales
Los stocks en las Bolsas de Metales se mantuvieron estables anotando un leve aumento de 5.342 TM (0,8%) respecto a la semana anterior, alcanzando las 650.851 TM.
Los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (BML) tuvieron un aumento respecto del período previo, registrando 473.700 TM a nivel mundial. Los mayores aumentos de produjeron en los almacenes de Corea del Sur y Holanda, anotando 1.350 TM y 7.350 TM respectivamente.
Adicionalmente, el mayor incremento se observó en las bodegas de Europa, registrando un alza de 15,7%
Los inventarios de la Bolsa de Futuros de COMEX registraron un leve aumento de 534 TM (0,7%).
Respecto de los inventarios en las bodegas de la Bolsa de Shangai, estos registraron una disminución de 4.342 TM (-4,2%) contrariamente a lo ocurrido en la BML y COMEX.
La cifra de Warrants cancelados en la BML alcanzó a 32.025 TM, representando el 6,76% del total de inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
El mercado hasta el día jueves, continuó con la tendencia vendedora de las sesiones previas, evidenciándose con la ejecución de nuevas posiciones cortas. Esta estrategia refleja una menor perspectiva del precio futuro del metal que lo estimado hace tres semanas.
Esta semana la curva de precios futuros se desplazó nuevamente a la baja respecto a la registrada la semana previa, confirmando la tendencia de una menor perspectiva de demanda futura de corto plazo. Los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses, tuvieron una caída de 9,6% y 9,4%, respectivamente.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
El precio del cobre esta semana se ubicó nuevamente bajo las curvas de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per), continuando la tendencia a la baja presentada en las últimas semanas.
Los precios sobrepasaron los soportes estimados previamente, teniendo un alza puntual en la mitad de la semana producto de las noticias positivas respecto al rescate de Grecia. Para esta semana se proyecta un soporte en los 310 ¢/lb y una resistencia en torno a los 340 ¢/lb, esperándose menores volúmenes de transacción por el día nacional de China.
En Estados Unidos se publicarán la próxima semana cifras relacionadas al sector manufacturero y de empleo que pueden afectar esta proyección: índice ISM Manufacturero y Nóminas no agrícolas. En la eurozona se darán a conocer el PMI Manufacturero y las ventas minoristas.